报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯PXN持续走扩，呈高位震荡市，多PX空BZ继续持有，5 - 9正套 [1][4] - PTA呈单边高位震荡市，多PX空PTA持有，5 - 9正套 [1][5] - MEG单边价格在3800 - 4000区间震荡，关注月差正套，多MEG空PTA持有 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 期货方面，昨日PX主力收盘价6908，跌4，跌幅 - 0.06%；PTA主力收盘价4730，跌22，跌幅 - 0.46%；MEG主力收盘价3822，跌55，跌幅 - 1.42%；PF主力收盘价6284，跌20，跌幅 - 0.32%；SC主力收盘价448.1，跌5.7，跌幅 - 1.26% [2] - 月差方面，PX1 - 5昨日收盘价 - 36，较前日跌6；PTA1 - 5昨日收盘价 - 66，较前日持平；MEG1 - 5昨日收盘价 - 104，较前日涨1；PF12 - 1昨日收盘价 - 114，较前日跌14；SC11 - 12昨日收盘价0.3，较前日涨0.8 [2] - 现货方面，昨日PX CFR中国848.33美元/吨，较前日跌2.34；PTA华东4705元/吨，较前日跌15；MEG现货3829元/吨，较前日跌47；石脑油MOPJ 562美元/吨，较前日跌5.25；Dated布伦特64.18美元/桶，较前日跌0.04 [2] - 现货加工费方面，昨日PX - 石脑油价差265.33，较前日涨5；PTA加工费159.83，较前日跌39.41；短纤加工费226.6，较前日涨9.65；瓶片加工费79.25，较前日涨8.6；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差 - 4.23，较前日涨0.11 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格反弹，今日PX价格下跌，1月亚洲现货两单在847成交，2月亚洲现货一单在849成交，今日PX估价848美元/吨，较昨日跌3美元 [3] - MEG价格重心下跌，市场商谈一般，夜盘低开后快速下行，现货低位成交至3810元/吨偏下，美金外盘重心震荡走弱，成交尚可 [3] - 聚酯江浙涤丝今日产销略有分化，至下午3点半平均产销估算在4成偏下，直纺涤短销售一般，截止下午3点平均产销47% [4] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0 [4] 观点及建议 - PX近期装置变化不大，国产开工率维持88.5%（ - 1%），中化泉州停车检修，GS装置后期有停车计划，浙石化1月CDU有检修计划，PX负荷预计下滑，供应端有收缩预期，PTA开工率提升至73.7%（ + 1.6%），海外汽油挤仓结束，MX调油料走弱，PX - MX价差走扩，PXN大幅上涨至294美金/吨，关注高利润之下检修兑现力度 [4] - PTA虹港250万吨装置重启，中泰120万吨装置提负，至周四PTA负荷调整至73.7%（ + 1.6%），聚酯开工持续高位，维持在91.5%（ + 0.2%），成本端PX支撑，单边价格高位震荡市，需警惕12月下到1月初终端提前放假带来的产业链负反馈 [5] - MEG本周正达凯装置存重启预期，中化学负荷提升，煤制乙二醇负荷将进一步提升，合成气开工率72%（ + 6.2%），油制装置盛虹炼化100万吨装置计划检修，整体供应收紧，海外伊朗两套装置近期停车检修，进口预计下降，港口库存边际下降，周度到港数据从前期18万吨降至10万吨左右，持货意愿下降，单边价格3800 - 4000区间震荡，上方空间暂未打开，关注月差正套 [5]