报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 早盘受加班船传闻消息影响盘面下挫，但 1 月船司宣涨预期提振市场情绪，午后 EC 盘面震荡走强，近期船司现货报价波动较大，需关注后续 12 月下半月及 1 月宣涨落地情况 [5] - 从基本面看，12 - 1 月发运预计逐渐好转，12 月运力较上周略有抬升，1 月运力整体变化不大，预计近期盘面继续反弹，需跟踪后续货量改善情况，12 - 2 之间的价差存在不确定性 [6] - 地缘端和谈第二阶段预计较为曲折，春节前大面积复航困难，走苏伊士的回程船预计逐渐增加，春节后复航概率可能加大，需观察船司表态和春节后的复航节奏 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - EC2512 收盘价 1,649.1，跌 4.4，跌幅 0.27%，成交量 270.0 手，减幅 48.37%，持仓量 3,731.0 手，减幅 2.15%；EC2602 收盘价 1,585.0，涨 44.9，涨幅 2.92%，成交量 27,304.0 手，增幅 22.44%，持仓量 34,222.0 手，减幅 2.25%等多个合约有不同表现 [3] 月差结构情况 - 如 EC12 - EC02 价差 64，跌 49.3；EC12 - EC04 价差 559，跌 11.4 等多个价差有不同涨跌情况 [3] 集装箱运价情况 - SCFIS 欧线 1483.65 点，环比 - 9.50%，同比 - 47.55%；SCFIS 美西线 948.77 点，环比 - 14.36%，同比 - 44.77%等不同航线有不同价格及环比、同比变化 [3] 燃油成本情况 - WTI 原油近月价格 58.70 美元/桶，环比 0.38%，同比 - 14.12%；布伦特原油近月价格 62.35 美元/桶，环比 0.56%，同比 - 13.6% [3] 市场分析及策略推荐 - 早盘受消息影响盘面下挫，午后震荡走强，关注后续宣涨落地情况，MSK 盘后发布 1 月宣涨函，目标为 2275/3500 美金 [5] - 现货方面部分船司报价及宣涨情况，需求端 12 - 1 月发运预计好转，供给端 12 月、1 月、2 月周均运力情况，预计盘面继续反弹，需跟踪货量改善情况 [6] - 单边策略 EC2602 合约多单可考虑逢高分批止盈，套利策略 2 - 4 正套逢高分批止盈 [7][9] 行业资讯 - 据 CME“美联储观察”，美联储 12 月降息 25 个基点概率为 89%，维持利率不变概率为 11%等不同时间降息概率情况 [9] - 马士基目前无法将东西向航线改道经红海航行 [9] - 12 月 3 日特朗普表示美墨加协定相关情况及关税观点 [10] - 12 月 3 日哈马斯谴责以军空袭加沙地带行为 [10] 相关附图 - 包含 SCFIS 欧线指数和 SCFIS 美西线指数、SCFIS 欧线指数和 SCFIS 美线指数、SCFI 综合指数等多个指数相关图表 [13][17][19]