报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC上游西北地区电石价格稳定，供应端开工率环比增加至80.22%且处近年同期偏高水平，下游开工率基本稳定，印度相关政策及反倾销税情况有变化但提振有限，房地产仍在调整阶段，社会库存偏高，新增产能有新动态，虽有政策对大宗商品有一定提振，但受生产企业检修、期货仓单、报价下跌、需求淡季等因素影响，近期PVC偏弱震荡[1] 根据相关目录分别总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比增加1.39个百分点至80.22%，下游开工率基本稳定，印度相关政策及反倾销税情况有变化，出口签单环比回落，社会库存小幅增加且偏高，房地产仍在调整，氯碱综合利润为正，新增产能有新进展，政策对大宗商品有提振，但生产企业检修、期货仓单、报价下跌、需求淡季等因素使PVC偏弱震荡[1] 期现行情 - PVC2601合约减仓震荡下行，最低价4483元/吨，最高价4540元/吨，收盘于4500元/吨，跌幅0.90%，持仓量减少31263手至990081手[2] 基差方面 - 12月4日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4435元/吨，V2601合约期货收盘价4500元/吨，基差-65元/吨，走强16元/吨，处于中性偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端，河南联创等装置开工提升，PVC开工率环比增加1.39个百分点至80.22%，新增产能有万华化学、天津渤化等企业有新进展[4] - 需求端，房地产仍在调整，1 - 10月多项指标同比降幅大且增速下降，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但处近年同期最低水平附近[5] - 库存上，截至11月27日当周，PVC社会库存环比增加0.99%至104.28万吨，比去年同期增加23.44%，社会库存小幅增加且仍偏高[6]