报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月3日，央行公开市场净回笼，资金面稳中偏松，债市窄幅震荡，利率债收益率多数上行，万科多只债券下跌，转债市场随股市下行；海外方面，美国11月ADP意外下滑，主要期限美债收益率全线下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 国务院进行第十七次专题学习，李强强调释放城乡融合发展内需潜力 [3] - 财政部将于12月10日在香港发行70亿元人民币国债 [3] - 11月中国物流业景气指数为50.9%，较上月回升0.2个百分点 [4] - 文旅部和民航局联合印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》 [4] 国际要闻 - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，小型企业成裁员重灾区，期货交易员预计美联储再次降息25个基点概率接近90% [6] - 11月美国服务业活动扩张速度创九个月最快，支付价格指标降至七个月低点，就业指数升至六个月高点 [7] 大宗商品 - 12月3日，国际原油期货价格转涨，国际天然气价格转涨 [8] 资金面 公开市场操作 - 12月3日，央行开展793亿元7天逆回购操作，利率1.40%，当日有2133亿元逆回购到期，净回笼1340亿元 [10] 资金利率 - 12月3日，月初资金面稳中偏宽，DR001上行0.19bp至1.299%，DR007下行0.01bp至1.441% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：12月3日，债市窄幅震荡，利率债收益率多数上行，30年超长券弱势明显，10年期国债活跃券250016收益率上行0.15bp至1.8375%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.00bp至1.9180% [15] - 债券招标情况：25贴现国债75、25贴现国债76、25农发31（增16）、25农发30（增3）进行招标，各有中标收益率、全场倍数和边际倍数 [19] 信用债 - 二级市场成交异动：12月3日，5只债券成交价格偏离幅度超10%，“H0中南02”跌超96%，多只万科债券下跌，“23万科01”涨超12% [19] - 信用债事件：融侨集团子公司未偿还4000万元光大银行债务，友阿股份调整“20湘友谊阿波罗ZR001”兑付时间 [20] 可转债 - 权益及转债指数：12月3日，A股震荡下挫，三大股指收跌，转债市场跟随权益市场下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.21%、0.16%、0.27% [22] - 转债跟踪：金轮天地控股拟延长债务重组计划截止日期，陕西秦汉集团信贷逾期，开滦集团取消发行债券，长春轨道交通调整发行金额，惠誉下调万科评级，贵州百灵实控人被立案 [24] 海外债市 - 美债市场：12月3日，各期限美债收益率普遍下行，2/10年期美债收益率利差收窄，5/30年期美债收益率利差扩大，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率不变 [26] - 欧债市场：12月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国、法国、西班牙保持不变，意大利、英国下行 [29] - 中资美元债每日价格变动：截至12月3日收盘，部分中资美元债有涨有跌 [31]