报告行业投资评级 - 能源与化工板块纯苯品种投资评级为震荡偏多 [2] 报告的核心观点 - 近期欧美汽油裂解利润回落调油需求削弱，本周纯苯港口累库，预计短期华东港口延续累库趋势，需求端苯酚开工回升幅度较大下游加权开工提升，短期价格震荡，03合约参考区间5380 - 5520元/吨，后续主要关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格，交易策略为低多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约期货BZ2603价格上涨5元至5450元/吨，华东主流地区现货价格5310元/吨（环比 - 15），山东地区现货价格5252元/吨（环比 + 14）；多头持仓增加85手至1.6万手，空头持仓增加158手至1.92万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，11月国内纯苯产量191.8万吨，同比 - 0.93%，12月计划内检修偏多；10月纯苯进口量49.67万吨，环比 + 14.1%；华东某炼厂计划1月对1000万吨常减压以及一套重整检修，影响纯苯产能60万吨 [2] - 库存方面，2025年12月1日，江苏纯苯港口样本商业库存总量22.4万吨，较上期库存16.4万吨累库6.0万吨，环比上升36.59%；较去年同期库存14.50万吨累库7.9万吨，同比上升54.48% [2] - 需求方面，苯乙烯开工率67.2%，环比 - 1.7%；苯酚开工率81%，环比 + 2%；己内酰胺开工率86.7%，环比 - 1.5%；苯胺开工率77.1%，环比 + 1.5%；己二酸开工率59.4%，环比 + 3.9%；己内酰胺工厂开始自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期，己内酰胺广西恒逸第二条线投产，华鲁恒升、湖南石化降负 [2] - 因歧化加工差偏低，山东一工厂歧化装置计划12月初停车，纯苯月产量下降50%左右 [2] - 俄乌局势不稳定，叠加美联储大概率12月再次降息，国际油价上涨，NYMEX原油期货01合约59.67涨0.72美元/桶，环比 + 1.22%；ICE布油期货02合约63.26涨0.59美元/桶，环比 + 0.94%；中国INE原油期货2601合约涨2.0至451.3元/桶，夜盘涨5.2至456.5元/桶 [2] - 2025年11月中国制造业PMI为49.2%，较上月回升0.2个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，综合PMI产出指数49.7%，经济景气水平总体平稳 [2]