报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格低位继续磨底，市场供应维持宽松，12月出栏呈增量预期，盘面产能去化逻辑仍在交易，策略上月间反套可继续持有，单边预计持续磨底 [2] - 粕类国内豆粕宽松格局延续，单边难上涨，1、2月供应基本保证，不确定性在于美豆采购能否满足3月国内大豆到港，维持震荡看法，短期购销平淡 [4] - 油脂棕榈油受库存增长和外围美豆油期货趋弱回落拖累，国内连棕油期货维持弱势震荡；豆油美国可再生燃料产业对其需求有韧性，但国际原油下跌或拖累CBOT豆油走势，国内四季度大豆供应充足，基差报价短期内波动空间不大 [5] - 玉米短期供需偏紧格局未变，东北现货价格强势推动盘面上涨创新高，关注玉米上量节奏及库存变化，若恢复将限制价格上涨空间 [6] - 白糖原糖保持偏弱态势，广西新糖上市带动低价糖冲击市场，预计郑糖保持震荡偏弱走势 [10] - 棉花短期棉价区间震荡，ICE棉花期货因出口销售报告暗淡和市场疲势下跌，国内新疆采摘结束，收购价下跌，郑棉上行有套保压力但不集中，需求端纺企采购冷清，预售缓解短期供应压力，现货销售基差坚挺 [12] - 鸡蛋预计期价维持底部偏弱格局，12月理论上产蛋期蛋鸡存栏量大概率下滑，市场交投清淡，终端消费疲软，各环节维持刚需库存，鸡蛋供应量正常，下游消化慢，贸易商对后市信心不高 [15] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 期货指标方面，王力合约基左涨64.58%，生猪2605跌0.46%，生猪2601跌0.91%，生猪1 - 5价差跌11.49%，主力合约持仓跌1.34%，仓单新增85 [2] - 现货价格方面，河南涨50元/吨，山东跌50元/吨，四川持平，辽宁跌100元/吨，广东跌200元/吨，湖南持平，河北持平 [2] - 现货指标方面，样本点屠宰量 - 日涨0.42%，白条价格 - 周跌0.38%，仔猪价格 - 周跌2.86%，母猪价格 - 周持平，出栏体重 - 周涨0.32%，自繁养殖利润 - 周跌8.90%，外购养殖利润 - 周跌6.05%，能繁存栏 - 月跌1.12% [2] 粕类产业 - 豆粕江苏豆粕现价持平，M2605期价跌0.49%，基差涨6.57%，巴西2月船期盘面进口榨利跌7.5%，仓单涨54.4% [4] - 菜粕江苏菜粕现价跌0.42%，RM2605期价跌0.58%，基差涨44.44%，加拿大1月船期盘面进口榨利涨8.81%，仓单为0 [4] - 大豆哈尔滨大豆现价持平，豆一主力合约期价跌0.82%，基差涨17.09%，江苏进口大豆现价持平，豆二主力合约期价跌0.32%，基差涨6.67%，仓单涨0.77% [4] - 价差方面，豆粕跨期05 - 09持平，菜粕跨期05 - 09跌2.99%，油粕比现货涨7.10%，主力合约涨0.58%，豆菜粕价差现货涨1.52%，2605持平 [4] 油脂产业 - 豆油江苏一级现价跌0.58%，Y2601期价跌0.39%，基差跌5.39%，仓单涨111.96% [5] - 棕榈油广东24度现价跌0.92%，P2601期价跌0.73%，基差跌160.00%，盘面进口成本跌1.66%，盘面进口利润涨19.12%，仓单涨28.41% [5] - 菜籽油江苏三级现价跌0.80%，Ol601期价跌0.96%，基差涨3.83%，仓单跌20 [5] - 价差方面，豆油跨期01 - 05跌4.17%，棕榈油跨期01 - 05涨11.76%，菜籽油跨期01 - 05跌20.96%，豆棕价差利用涨30.00%，2601涨6.57%，菜豆油价差现货跌2.10%，2601跌4.28% [5] 玉米系产业 - 玉米玉米2601涨1.24%，锦州港平舱价涨0.43%，基差跌43.90%，玉米1 - 5价差涨76.67%，蛇口散粮价涨0.41%，南北贸易利润持平，到岸完税价CIF跌0.11%，进口利润涨3.51%，山东深加工早间剩余车辆跌11.52%，持仓量涨4.76%，仓单跌1.51% [6] - 玉米淀粉玉米淀粉2601涨1.09%，长春现货持平，潍坊现货持平，基差跌100.00%，玉米淀粉1 - 5价差涨39.29%，淀粉 - 玉米01盘面价差持平，山东淀粉利润持平，持仓量涨0.73%，仓单数据无效 [6] 白糖产业 - 期货市场白糖2601跌0.71%，白糖2605跌0.64%，ICE原糖主力跌0.07%，白糖1 - 5价差跌5.80%，主力合约持仓量跌0.28%，仓单数量为0，有效预报持平 [10] - 现货市场南宁跌0.55%，昆明跌0.56%，南宁基差涨3.25%，昆明基差涨3.88%，进口糖巴西配额内跌0.36%，配额外跌0.38%，进口巴西配额内与南宁价差涨1.15%，配额外与南宁价差涨5.08% [10] - 产业情况食糖全国产量累计值涨12.03%，销量累计值涨9.17%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌41.20%，全国销糖率累计跌2.60%，广西涨4.80%，美国工业库存跌41.20%，广西食糖工业库存涨62.90%，四国涨26.60%，食糖进口涨37.50% [10] 棉花产业 - 期货市场棉花2605涨0.04%，棉花2601涨0.07%，ICE美棉主力跌0.64%，棉花5 - 1价差跌16.67%，主力合约持仓量跌1.73%，仓单数量涨1.93%，有效预报涨19.39% [12] - 现货市场新疆到厂价3128B跌0.05%，CC Index: 3128B跌0.05%，FC Index:M: 1%跌0.12%，3128B - 01合约跌1.17%，3128B - 05合约跌1.66%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%涨0.43% [12] - 产业情况商业库存涨24.2%，工业库存涨4.9%，进口量跌10.0%，保税区库存涨5.5%，纺织业存货同比跌66.7%，纱线库存天数涨0.9%，坯布库存天数跌2.7%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润涨0.4%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨19.5%，当月同比涨34.0%，纺织纱线、织物及制品出口额跌5.9%，当月同比跌242.1%，服装及衣着附件出口额跌11.6%，同比跌100.2% [12] 鸡蛋产业 - 期货指标鸡蛋01合约持平，鸡蛋02合约涨0.13%，鸡蛋产区价格跌0.29%，基差跌10.70%，1 - 2价差跌3.33% [15] - 相关指标蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌2.06%，蛋料比跌0.43%，养殖利润跌3.84% [15] - 市场情况12月理论上产蛋期蛋鸡存栏量大概率下滑，市场交投清淡，终端消费疲软，各环节维持刚需库存，鸡蛋供应量正常，下游消化慢，贸易商对后市信心不高，各环节库存稍增，下游拿货积极性稳定 [15]