报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月4日碳酸锂现货主力合约低位震荡，现货市场成交流浪、基差升水缩小当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂周度产量处于高位，下游观望情绪仍存，现货市场成交清淡，需求增长停滞，交易所下场降温，预计锂价偏弱震荡，建议空单持有 [1] 各部分总结 价格数据 - 12月4日，近月合约收盘价90680元/吨（-1520），连一合约收盘价92260元/吨（+200），连二合约收盘价92480元/吨（+280），连三合约收盘价92480元/吨（+280），活跃合约收盘价93700元/吨（+40） [1] - 锂辉石精矿平均价1162美元/吨（-18），锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）平均价1590元/吨（-40），锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）平均价2515元/吨（-45）等 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价94000元/吨（-350），碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价91550元/吨（-350）等 [1] 市场情况 - 12月4日，碳酸锂期货主力合约成交量663458手（+20135），持仓量560629手（-2207），注册仓单10422吨（+770） [1] - 社会库存方面，冶炼厂库存20767吨（-3557），下游库存43695吨（+1711），其他库存49140吨（-520），合计113602吨（-2366） [1] 行业动态 - 2025年1 - 10月世界新能源乘用车达1736万台，同比增30%；10月达211万台，同比增17%，环比降32% [1] - 今年1 - 10月美国新能源销量140万台，增速10%；10月销量9.3万台，同比降3% [1] - 盐湖股份4万吨锂盐项目整体运行平稳，日产量60 - 70吨，纯度在99.9%以上，本年碳酸锂生产计划300吨有望超额完成 [1] 供需情况 - 成本端：锂辉石精矿价格下跌，锂云母价格下跌 [1] - 供应端：上周碳酸锂产量上升，盐湖产碳酸锂下降，其他原料产碳酸锂上升 [1] - 下游需求：上周磷酸铁锂产量下降，三元材料产量下降；12月，磷酸铁锂减产，碳酸锂排产下降，上周动力电池产量回升 [1] - 终端需求：10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量走弱，12月储能电池排产增长停滞 [1]