报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口库存延续回落 回流内地套利支撑港口提货 江苏、浙江、华南三地均去库 但12月进口压力预计为年内高位 短期港口库存压力仍大 [2] - 内地煤头开工同期偏高 内地工厂库存小幅回升 MTO方面阳煤MTO检修中 鲁西MTO低负荷状态 传统下游开工小幅回升 醋酸开工延续低位 甲醛淡季负荷小幅反弹 MTBE开工继续维持高位 [3] - 策略上单边MA2605谨慎逢低做多套保 跨期MA2605 - MA2609价差逢低做扩 跨品种无 [4] 根据相关目录分别总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 [26][28] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [36][44] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550等地区价差图表 [39][45] 传统下游利润 - 有山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表 [51][54]