非银金融行业核心观点与市场动态 - 报告核心观点为看好年末风格切换与“开门红”推进下的非银金融板块配置机会 [5] - 上周非银指数上涨0.7%，跑输沪深 300指数0.9个百分点，其中券商指数上涨0.7%，保险指数上涨0.2% [5] - 市场股基日均成交额为21586亿元，环比下降7.4%；两融余额为2.47万亿元，环比增长0.5%；股票质押市值为2.94万亿元，环比增长2.9% [5] 券商板块 - 商业不动产REITs试点正式启动，已上市77只REITs，融资金额2070亿元，总市值2201亿元，2024年以来中证REITs全收益指数上涨22.46% [6] - 部分券商在中证系列指数成分中有所调整，例如国泰君安、海通证券调入中证A500，国联证券、民生证券调入沪深300，东方财富调入中证A100而中信证券调出 [6] 保险板块 - 香港大埔火灾初步预估给保险业带来20亿元的赔付压力，但通过再保分润可有效缓释系统性风险，财险业务综合成本率上行压力有限 [7] - 险企2026年“开门红”稳步推进，新产品以1.75%的分红险为主，新产品价值率有所提升 [7] 电子行业核心观点与公司动态 - 报告核心观点为电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期，建议关注AI算力、AIOT、半导体设备等结构性机会 [10] - 阿里云Q3营收为398.24亿元人民币，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数增长，公司未来或在3800亿元资本开支基础上继续增投 [10][11] - 华为发布Mate 80系列，首发搭载HarmonyOS 6.0，Mate 80 Pro Max首发“灵珑屏”，峰值亮度达8000nits；阿里发布夸克AI眼镜，深度融合千问AI助手及阿里生态 [10][12] 市场表现与数据 - 本周沪深300指数上涨1.64%，申万电子指数上涨6.05%，跑赢大盘4.41个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排名第2位 [13] - 电子二级子板块涨幅分别为：半导体(+5.72%)、电子元器件(+8.10%)、光学光电子(+5.23%)、消费电子(+6.08%)、电子化学品(+3.93%)、其他电子(+7.59%) [13] 财经要闻与市场数据 - 中国人民银行于2025年12月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天) [15] - 中国人民银行行长潘功胜强调货币政策应精准把握力度、时机和节奏，注重跨周期和逆周期调节 [15] - 截至2025年12月4日，上证指数收盘3875.79点，下跌0.06%；创业板指数收盘3067.48点，上涨1.01%；恒生指数收盘25935.90点，上涨0.68% [19] - 10年期中债到期收益率为1.8718%，上升1.99个基点；10年期美债到期收益率为4.1100%，上升5.00个基点 [19]