报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 在国内经济温和复苏、全球流动性宽松预期升温背景下，2025年12月美联储议息会议与中国中央经济工作会议的政策共振将影响12月A股节奏，为跨年行情与2026年投资主线奠定基础 ；两大会议政策正式落地前资金偏谨慎，股市预计偏震荡，资金偏向防御性配置 ；待会议内容明确，积极政策信号与美联储降息形成共振，市场风险偏好有望再度提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4530.60、4512.20、4492.20、4441.60，涨跌分别为17.20、14.20、15.40、12.00，涨跌幅分别为0.38%、0.32%、0.34%、0.27%，成交量分别为63708.00、3708.00、20155.00、5003.00，持仓量分别为136475.00、8471.00、90771.00、26187.00，持仓量增减分别为 -5723.00、505.00、851.00、425.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2968.20、2959.80、2958.60、2943.80，涨跌分别为13.00、10.00、10.80、10.60，涨跌幅分别为0.44%、0.34%、0.37%、0.36%，成交量分别为27688.00、1268.00、8640.00、1677.00，持仓量分别为53262.00、2694.00、23841.00、7797.00，持仓量增减分别为 -2692.00、228.00、 -354.00、 -202.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6983.20、6926.20、6812.20、6605.00，涨跌分别为42.00、37.80、40.20、39.00，涨跌幅分别为0.61%、0.55%、0.59%、0.59%，成交量分别为64721.00、4034.00、23747.00、7294.00，持仓量分别为123278.00、11229.00、76774.00、32908.00，持仓量增减分别为 -10513.00、789.00、1096.00、52.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7213.40、7137.20、6987.80、6748.20，涨跌分别为28.00、23.20、26.60、27.40，涨跌幅分别为0.39%、0.33%、0.38%、0.41%，成交量分别为116454.00、7618.00、35706.00、12279.00，持仓量分别为181088.00、17229.00、102333.00、56566.00，持仓量增减分别为 -11986.00、1137.00、 -1707.00、 -1212.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -18.40、 -8.40、 -57.00、 -76.20，前值分别为 -16.00、 -6.60、 -56.60、 -74.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4546.57，前两日值4531.05，涨跌幅0.34%，成交量前值147.20亿手，前两日值169.76亿手，总成交金额前值3487.67亿元，前两日值3744.86亿元 [1] - 上证50指数前值2974.34，前两日值2963.08，涨跌幅0.38%，成交量前值36.28亿手，前两日值38.52亿手，总成交金额前值886.22亿元，前两日值854.95亿元 [1] - 中证500指数前值7012.81，前两日值6996.36，涨跌幅0.24%，成交量前值141.04亿手，前两日值157.84亿手，总成交金额前值2399.13亿元，前两日值2513.09亿元 [1] - 中证1000指数前值7248.66，前两日值7248.27，涨跌幅0.01%，成交量前值194.84亿手，前两日值214.63亿手，总成交金额前值3113.16亿元，前两日值3350.34亿元 [1] - 沪深300行业指数中，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2382.70、3713.82、2535.62、6540.74，前2日值分别为2371.36、3698.83、2518.96、6524.59，涨跌幅分别为0.48%、0.41%、0.66%、0.25%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为21408.02、8390.29、6525.72、3207.78，前2日值分别为21578.59、8366.82、6531.25、3173.08，涨跌幅分别为 -0.79%、0.28%、 -0.08%、1.09%；电信业务、公用事业前值分别为5415.54、2570.75，前2日值分别为5365.11、2576.67，涨跌幅分别为0.94%、 -0.23% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -15.97、 -34.37、 -54.37、 -104.97，前2日值分别为 -12.85、 -28.85、 -48.65、 -97.25 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -6.14、 -14.54、 -15.74、 -30.54，前2日值分别为 -4.68、 -11.28、 -11.88、 -26.08 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -29.61、 -86.61、 -200.61、 -407.81，前2日值分别为 -45.96、 -102.56、 -214.96、 -423.76 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -35.26、 -111.46、 -260.86、 -500.46，前2日值分别为 -52.87、 -127.07、 -280.07、 -517.27 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3875.79、13006.72、7904.33、3067.48，前2日值分别为3878.00、12955.25、7883.99、3036.79，涨跌幅分别为 -0.06%、0.40%、0.26%、1.01% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25935.90、49864.68、6857.12、23899.33，前2日值分别为25760.73、49303.45、6849.72、23693.71，涨跌幅分别为0.68%、1.14%、0.87%、0.11% [1] 宏观信息 - 国家主席习近平同法国总统马克龙举行会谈，两国元首就乌克兰危机交换意见，共同见证签署多领域合作文件 [2] - 中国贸促会组织中国企业家代表团与美中贸易全国委员会及其会员企业交流座谈，会长任鸿斌率团出席美国半导体行业协会及会员企业座谈会 [2] - 商务部介绍中国依法依规开展稀土相关物项出口管制工作，敦促日方纠正涉台错误言论 [2] - 欧盟终止在世贸组织诉中国贸易限制措施案，中方认为欧方启动案件缺乏依据 [2] - 逾十五地陆续发布“十五五”规划建议，人工智能成为各地“十五五”规划发展“必争之地”，布局逻辑与发力方向各有侧重 [2] 行业信息 - 我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施——未来网络试验设施正式投入运行，将提供开放试验支撑并开展示范应用 [2] - 市场监管总局发布实施外卖平台推荐性国家标准，推动外卖行业良性竞争与创新发展 [2] - 11月一线城市二手住宅成交套数达4.9万套，创7个月新高，环比增长20%，前11个月累计成交51.9万套，同比增长约5% [2] - 12月新房供应量低位持稳，预计28城单月供应环比下降12%，同比下跌49%，全年累计同比下降19%，预期12月新房成交迎来脉冲性复苏行情 [2] 股指观点 - 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指震荡回升，机械设备板块领涨，综合板块领跌，市场成交额1.56万亿元 [2] - 12月03日融资余额减少37.13亿元至24651.89亿元 [2] - 2025年12月美联储议息会议与中国中央经济工作会议影响12月A股节奏与2026年投资主线，政策落地前股市偏震荡，落地后市场风险偏好有望提升 [2]