报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯成本支撑，维持高位震荡市；PTA单边高位震荡市；MEG价格创新低，趋势偏弱 [2] - 对二甲苯趋势强度为0；PTA趋势强度为0；MEG趋势强度为 -1 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场动态 - PX尾盘石脑油价格偏强维持，12月4日价格下跌，估价较12月3日下跌3美元/吨 [4] - PTA本周装置基本无变化，至周四负荷在73.7%，开工率在79.3%附近 [4] - MEG江苏一套100万吨/年装置近期停车至2026年二季度，美国一套110万吨/年装置降负荷至7成，一套36万吨/年装置仍在检修 [4] - 聚酯吴江一套20万吨装置本月初停车检修一个月，本周一套聚酯切片装置检修，一套重启，其他装置负荷局部调整，截至周四聚酯负荷在91.6%附近 [6][7] - 江浙涤丝12月4日产销整体偏弱，平均产销估算在3 - 4成；直纺涤短销售疲软，平均产销44% [7] 观点及建议 - PX多PX空BZ继续持有，5 - 9正套，月差逢低正套，关注1 - 5反套，因装置变化不大但后期负荷预计下滑，供应端有收缩预期，需求端PTA开工率维持稳定，且PX持续去库 [8] - PTA多PX空PTA持有，5 - 9正套，单边价格高位震荡市，需警惕12月下到1月初终端提前放假带来的产业链负反馈，因部分装置重启提负，聚酯开工持续高位，成本端PX支撑 [8] - MEG持货意愿下降，上方空间暂未打开，关注月差正套，多MEG空PTA离场，本周开工率降至73%，但新装置投产在即，市场持货意愿下降，基差走弱，价格创新低 [8]