报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期注意回调风险，仍以逢低做多为主；尿素从底部反弹幅度不大，估值处于相对低位，反映当前供强需弱格局；新一轮出口配额将缓解四季度供给压力，冬季储备需求对价格有托底，低价或刺激承储企业入场；尿素价格底部或逐步明朗，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约12月4日收盘价1688元/吨，较12月3日降4元/吨，跌幅0.24% [1] - UR05合约12月4日收盘价1745元/吨，较12月3日降3元/吨，跌幅0.17% [1] - UR09合约12月4日收盘价1763元/吨，较12月3日降5元/吨，跌幅0.28% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东12月4日价格1710元/吨，较12月3日涨30元/吨，涨幅1.79% [1] - 山西12月4日价格1570元/吨，较12月3日涨30元/吨，涨幅1.95% [1] - 河南12月4日价格1710元/吨，较12月3日涨20元/吨，涨幅1.18% [1] - 河北12月4日价格1730元/吨，较12月3日涨20元/吨，涨幅1.17% [1] - 东北12月4日价格1740元/吨，与12月3日持平 [1] - 江苏12月4日价格1700元/吨，较12月3日涨20元/吨，涨幅1.19% [1] 基差与价差 - 直差山东现货 - UR12月4日为 - 35元/吨，较12月3日增33元/吨 [1] - 价差01 - 05为 - 57元/吨，较12月3日降1元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格12月4日1030元/吨，与12月3日持平 [1] - 山西无烟煤价格12月4日930元/吨，与12月3日持平 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东12月4日价格3100元/吨，较12月3日涨40元/吨，涨幅1.31% [1] - 复合肥（45%S）河南12月4日价格2640元/吨，较12月3日涨20元/吨，涨幅0.76% [1] - 三聚氰胺价格山东12月4日5217元/吨，与12月3日持平 [1] - 三聚氰胺价格江苏12月4日5250元/吨，与12月3日持平 [1] 重要资讯 尿素期货主力合约2601开盘价1695元/吨，最高价1710元/吨，最低价1682元/吨，收盘1688元/吨，结算价1694元/吨，持仓量209270手 [1]