报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场对2月运价存在乐观情绪，盘面震荡上行，但现货价格小幅下降，关税问题呈边际效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][3] 各部分详细总结 运价指数情况 - 11月28日至12月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数972.63点，较上期上涨2.77%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1483.65点，较上期下跌9.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线948.77点，较上期下跌14.4%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线881.66点，较上期下跌7.77% [2] - 11月28日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1403.13点，较上期上涨9.57点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1121.80点，较上期下跌0.1%；上海出口集装箱运价指数SCFl欧线价格1404USD/TEU，较上期上涨2.71%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1632USD/FEU，较上期下跌0.79%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线841.86点，较上期下跌1.1% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 市场交易情况 - 12月4日主力合约2602收盘1585.0，涨幅为3.32%，成交量2.73万手，持仓量3.42万手，较上日减手786手 [3] 策略建议情况 - 短期策略，主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者建议主力合约轻仓试多，盘面小幅跳水时不建议继续补仓和扛单，需设置好止损 [4] - 套利策略，在国际局势动荡背景下，各合约保持季节性逻辑且波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略，各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 财联社12月4日消息，以色列国防军当地时间3日声明，哈马斯武装组织在加沙地带拉法地区违反停火协议，袭击以军致5名士兵受伤，以军空袭一名哈马斯成员，以军部队仍按停火协议部署并将继续行动消除威胁 [5]