报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇01合约不建议追涨，01卖看跌持有到期，甲醇01合约上行空间十分有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格MA01收盘价2113元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅0.70%；MA05收盘价2209元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.23%；MA09收盘价2211元/吨，较前一日跌4元/吨，跌幅0.18% [1] - 甲醇现货价格太仓日度均价2107.50元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.24%；山东2230.00元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.22%；广东2090.00元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.24%；陕西1990.00元/吨，较前一日跌7.50元/吨，跌幅0.38%；川渝2165.00元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.46%；湖北2225.00元/吨，与前一日持平；内蒙古2007.50元/吨，与前一日持平 [1] - 太仓现货 - MA价差为 - 5.50元/吨，较前一日涨10元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格，部尔多斯Q5500为582.50元/吨，较前一日跌2.50元/吨，跌幅0.43%；大同Q5500为650.00元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.76%；榆林Q6000为655.00元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.76% [1] - 工业天然气价格，呼和浩特为3.16元/立方米，与前一日持平；重庆为3.14元/立方米，与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇为254.40元/吨，较前一日涨6.30元/吨，涨幅2.54%；天然气制甲醇为 - 1160.00元/吨，与前一日持平 [1] - 下游利润方面，西北MTO为 - 242.00元/吨，较前一日涨1.40元/吨，涨幅0.58%；华东MTO为 - 837.57元/吨，较前一日涨0.50元/吨，涨幅0.06%；醋酸为615.58元/吨，较前一日涨24.64元/吨，涨幅4.17%；MTBE为244.12元/吨，较前一日跌30.00元/吨，跌幅10.94%；甲醛为 - 308.40元/吨，与前一日持平；一曲歌为318.00元/吨，与前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价甲醇主力MA2601弱势震荡，开2128元/吨，收2113元/吨，跌13元/吨，成交105.30万手，持仓93.46万，放量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯中东某国6套总体990万吨甲醇装置仍在停车检修中，剩余多套甲醇装置运行负荷不高，该国单日甲醇总产量下降到1.44万吨，需关注其12月份装港数量 [1] 多空逻辑及交易策略 - 不建议追涨01合约，一是下游MTO利润整体偏差，甲醇价格上行会恶化下游利润，引发下游停车导致需求负反馈；二是下游补库意愿不强，MTO企业原甲醇库存71.5万吨，近五年偏高，港口库存绝对偏高 [1] - 交易策略为01卖看跌持有到期 [1]