报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡上涨，近月 2601 合约领涨，资金向 3 月和 5 月合约转移，中储粮哈尔滨库收购价高支撑黑龙江产区价格，销区价格窄幅上调，12 月警惕期现报价调整 [1] - 豆粕震荡，蛋白粕延续窄幅震荡，近月弱于远月，豆粕现货震荡，基差报价小幅走高，策略为震荡思路、单边区间思路、做空波动率、月间反套 [1] - 油脂震荡，BMD 棕榈油延续下跌，国内油脂减产下跌，现货供应充足、需求低迷，策略为卖看涨期权、期货短线参与 [1] - 鸡蛋震荡，期货早盘震荡向下后反弹，现货价格多数稳定、个别下跌，市场对未来产能淘汰持乐观预期，建议短线交易 [1][2] - 生猪震荡上行，近远月合约延续震荡，远期 2609 合约偏强，现货猪价下行，12 月到春节前多空因素交织，远期报价有望震荡偏强 [2] 市场信息总结 - 截至 11 月 26 日，全国生猪出场价格 12.09 元/公斤，较 11 月 19 日下跌 1.23%，主要批发市场玉米价格 2.28 元/公斤持平，猪粮比价 5.3，较 11 月 19 日下跌 1.3% [3] - 12 月 4 日，“农产品批发价格 200 指数”为 128.52，比昨天上升 0.36 个点，“菜篮子”产品批发价格指数为 131.11，比昨天上升 0.42 个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格 17.65 元/公斤，比昨天下降 0.5%，牛肉 66.32 元/公斤，比昨天下降 0.2%，羊肉 62.39 元/公斤，比昨天下降 0.7%，鸡蛋 7.47 元/公斤，比昨天上升 0.7% [3] - 2025 年 11 月第 4 周，全国生猪出场价格 12.09 元/公斤，较前期下降 1.23%，降至 5 周最低水平，全国猪料比价 4.63，环比下跌 0.86%，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损 247.43 元 [4] 品种价差总结 合约价差 - 涉及玉米 1 - 5 价差、玉米淀粉 1 - 5 价差、豆一 1 - 5 价差、豆粕 1 - 5 价差、豆油 1 - 5 价差、棕榈油 1 - 5 价差、鸡蛋 1 - 5 价差、生猪 1 - 5 价差等图表 [5][6][7] 合约基差 - 涉及玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差等图表 [13][14]