报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋需求表现一般，蛋价有所回落，近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度较平缓，近月合约区间震荡为主，远月4、5月合约可考虑逢低建多 [5][10][17] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.8元/斤，较上周五下跌0.12元/斤，主销区均价3.13元/斤，较上周五下跌0.08元/斤；周内需求回暖，走货加快，库存清空，蛋价低位反弹；老母鸡价格先强后稳，下游需求低迷使价格缺乏上涨动力 [5] 供应分析 本周蛋价走低，需求端弱势，产区发货量回落；12月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2082万只，较前一周减少5%，淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减少1天；11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减少13%；预计2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏量分别为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [10] 成本分析 当周饲料成本变化不大，截至11月20日玉米价格2278元/吨附近 ，豆粕价格3062元/吨，综合饲料成本约2513元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.76元/斤；周内饲料价格上涨，养殖成本增加，蛋价下行，市场需求冷清，各环节累库，蛋价下跌；截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 -0.26元/斤，较前一周下跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润为 -7.19元/羽，较上一周下跌1.01元/羽 [13] 需求分析 周初蛋价上涨，经销商拿货情绪增加，后终端消费不及预期，出货遇阻；北方市场成交一般，南方销区有抄底情绪，整体销量波动不大；截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7115吨，较上周减少4%；本周蛋价重心上移，养殖单位惜售，生产环节库存环比减少，流通环节库存环比增加；截至12月5日当周生产环节周度平均库存1.06天，较上周增加0.04天，流通环节周度平均库存1.14天，较前一周增加0.07天；本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升，12月3日寿光蔬菜价格总指数为144.36，全国猪肉平均批发价约14.92元/公斤 [16] 交易策略 交易逻辑为近期淘汰鸡量增加，供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约可逢低建多；单边策略是预计短期1月合约区间震荡，可逢低建多远月合约；套利和期权建议观望 [17] 周度数据追踪 存栏（卓创） 展示了在产蛋鸡存栏、育雏鸡补栏、淘鸡情况、补栏数量的历史数据图表 [21][22][23] 冷库蛋 未提及具体内容 蛋鸡养殖情况 涉及淘汰鸡日龄和主产区蛋鸡苗平均价，但未提及具体数据 [26] 价差与基差 展示了1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差、鸡蛋91价差等历史数据图表 [29][30][33]