报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+ 2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国明年一季度暂停增产，原油需求旺季结束，美国成品油和原油库存超预期增加，产量处历史高位附近，虽活跃石油钻井平台减少，但整体仍供应过剩，近期俄乌难以达成和平协议、里海管道联盟受损、美联储降息预期升温，预计原油价格低位震荡[1] 根据相关目录分别总结 行情分析 - 欧佩克+最新会议同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产[1] - 原油需求旺季结束，EIA数据显示美国成品油库存增幅超预期，原油库存超预期累库，整体油品库存继续增加，美国原油产量位于历史最高位附近[1] - 美国活跃石油钻井平台大幅减少12座，提升低油价对美国原油增长受限预期[1] - 特朗普政府促成俄乌停火，泽连斯基将与美国就和平计划谈判，俄罗斯原油风险溢价回落，俄美会谈有成效但未达成协议，俄乌和谈近期较难达成[1] - 美国与委内瑞拉军事对峙升级，特朗普暗示将打击贩毒集团，引发供应中断担忧[1] - 消费旺季结束、美国11月ISM制造业指数环比下降且连续九个月萎缩，市场担忧原油需求，OPEC+持续增产，中东出口增加，全球原油浮库增加，供应过剩[1] - 沙特阿美将明年1月销往亚洲的“阿拉伯轻质原油”价格设定为较阿曼/迪拜原油均价升水0.6美元/桶，为2021年1月以来最低水平[1] - 近期俄乌难达成和平协议，里海管道联盟遭打击受损，美联储降息预期升温，预计原油价格低位震荡[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2601合约上涨0.53%至453.7元/吨，最低价449.5元/吨，最高价456.8元/吨，持仓量减少482至29337手[2] 基本面跟踪 - EIA月报预计2025年全球液态燃料产量增加270万桶/日，2026年再增加130万桶/日，将2026年美国原油产量上调20万桶/日至1350万桶/日[3] - OPEC月报将第三季度全球石油短缺40万桶/日调整为过剩50万桶/日，将2026年全球石油短缺5万桶/日调整为过剩2万桶/日，维持2025和2026年全球原油需求增速预测分别为130万桶/日和138万桶/日[3] - IEA年度报告预测石油需求可能持续增长至2050年，此前预计2030年见顶，IEA月报上调2025和2026年全球原油供应增速分别为10万桶/日，上调2025和2026年全球原油需求增速分别为7.8万桶/日和7.1万桶/日[3] 库存与产量数据 - 12月3日EIA数据显示，截至11月28日当周美国原油库存增加57.4万桶，预期减少82.1万桶，较过去五年均值低3.47%；汽油库存增加451.8万桶，预期增加146.8万桶；精炼油库存增加205.9万桶，预期增加70.7万桶；库欣原油库存减少45.7万桶[4] - OPEC 9月原油产量下调1.3万桶/日至2842.7万桶/日，10月产量环比增加3.3万桶/日至2846.0万桶/日，主要由沙特和科威特带动；OPEC+10月原油产量环比9月减少7.3万桶/日至4302万桶/日[4] - 美国原油产量11月28日当周增加0.1万桶/日至1381.5万桶/日，位于历史最高位附近[4] 需求数据 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2033.9万桶/日，较去年同期增加1.23%，由偏低转为偏高[5] - 汽油周度需求环比减少4.58%至832.6万桶/日，四周平均需求865.2万桶/日，较去年同期减少1.25%[5] - 柴油周度需求环比增加2.02%至343.0万桶/日，四周平均需求367.3万桶/日，较去年同期减少1.98%[5] - 汽油环比回落多，带动美国原油产品单周供应量环比减少0.24%[7]