核心观点 - 2025年12月5日A股市场午后在大金融板块带领下强势上涨，成交额放量至1.74万亿元，市场情绪回暖，赚钱效应显著提升[3][4] - 当前市场处于政策窗口与年末流动性博弈期，大金融板块的强势上涨或表明市场预期即将召开的经济工作会议将有积极政策出台[7][13] - 报告建议在权益市场均衡布局科技成长、红利与周期资源，关注低估值且政策敏感的板块，同时规避近期涨幅过大的题材股[8][13] 市场行情分析：股票市场 - 指数表现：主要指数全线上涨，上证指数收盘报3902.81点，涨幅0.70%；深证成指收报13147.68点，涨幅1.08%；创业板指收报3109.30点，涨幅1.36%；万得全A指数上涨1.14%[4] - 市场量能与广度：全市场成交额放量11.4%至1.74万亿元，4384只个股上涨，占比超80%[4] - 领涨板块：大金融板块全天领涨，炒股软件、保险精选指数分别上涨5.50%、5.36%[7] - 个股亮点：赢时胜20%涨停；中国平安涨5.88%，中国太保涨6.85%；摩根士丹利策略团队将中国平安加入核心推荐列表，并将其A股目标价从70元上调21%至85元[7] - 科技与主题热点：两岸融合、工业金属精选、核聚变、商业航天、光模块等主题指数涨幅均超4%；国产GPU龙头摩尔线程上市首日大涨425.46%，盘中最高触及688元/股[7] - 板块催化因素：法国总统访华签订核能合作联合声明或带动核电板块；国际铜价最高涨至11690美元/吨再创年内新高，或带动有色企业盈利；商业航天板块受朱雀三号发射首飞入轨催化[7] - 领跌板块：银行、煤炭指数分别下跌0.55%、0.05%，红利指数下跌0.10%，或显示市场风险偏好提升[7] 市场行情分析：债券市场 - 国债期货表现：各期限主力合约全线上涨，但呈现“中短端强、长端弱”的分化特征[11] - 具体合约涨幅：30年期超长端合约微涨0.06%；10年期合约表现最强，涨0.16%；5年期合约涨0.11%；2年期合约涨0.04%[11] - 央行操作：央行开展1398亿元7天期逆回购，到期3013亿元，净回笼1615亿元；同时全额续作1万亿元到期的3个月期买断式逆回购，释放维护中长期流动性稳定的信号[11] - 资金利率：Shibor隔夜报1.301%，DR001报1.2997，连续3日运行于1.3%下方[11] - 市场展望：债市缺乏明确趋势性机会，预计维持“中短端偏强、长端震荡”的分化格局[11] 市场行情分析：商品市场 - 整体表现：南华商品指数收于2577.08点，上涨0.16%[11] - 涨幅居前品种：集运欧线上涨4.04%，沪铜上涨2.19%，沪锌上涨2.04%[11] - 跌幅居前品种：焦炭下跌3.15%，多晶硅下跌2.96%，乙二醇下跌2.56%，氧化铝下跌2.48%，焦煤下跌2.31%，烧碱下跌2.14%[11] - 工业品弱势：乙二醇、氧化铝、烧碱、PVC、塑料、纯碱等多个工业品价格创下年内新低，需求不足下尚未形成供需联动回升态势[11] - 多晶硅期货调整：广州期货交易所将多晶硅期货PS2601合约投机交易保证金标准从11%上调至13%，并实施单日开仓量不超过500手的限制[12] - 多晶硅基本面：11月产量预计约11.8万吨，较10月的13.7万吨下降14%，需求阶段性偏弱；市场对“多晶硅收储平台”等反内卷政策的预期减弱[12] 交易热点追踪 - 近期核心思路（权益）：建议均衡布局科技成长、红利与周期资源，关注低估值且政策敏感的板块[13] - 近期核心思路（债市）：需关注中央经济工作会议对财政货币政策协同的定调、年末资金面跨月表现及全球流动性环境变化[11][13] - 近期核心思路（商品）：需关注后续中央经济工作会议政策定调、美联储降息节奏及工业品库存去化进度，若内需刺激政策落地或全球需求复苏超预期，工业品价格有望企稳回升[11] - 热门品种梳理：报告梳理了红利、AI应用、人工智能、大消费、券商等近期热门品种的核心逻辑与后续关注点[15]