报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期PX及PTA供应压力不大、聚酯需求稳定，盘面下方有支撑，但终端走弱制约反弹动能，短线区间震荡，原油影响波动节奏；短线乙二醇弱势调整，关注存量装置检修情况；甲醇延续震荡调整；塑料偏弱震荡。中长期聚酯板块走势分化，PX及PTA相对坚挺，乙二醇偏弱运行；甲醇或宽幅震荡；塑料走势延续偏弱 [34][60][62] 根据相关目录分别进行总结 聚酯板块 - 宏观及原油资讯：哈萨克斯坦石油日产量下滑，较11月平均水平降约6%至每日190万桶；美俄会谈进展有限，俄罗斯原油供应回归时点不明；沙特下调主要原油品种对亚洲售价至五年最低；印度计划增加从俄罗斯进口原油；美国成品油需求总量、车用汽油、馏份油、煤油型航空燃料需求同比均降低，原油库存增加、产能利用率提升、汽油和馏分油库存增加、产量增加 [5][6] - 期现货价格：WTI原油连续期货收盘价周涨0.98%，石脑油现货价周跌1.10%；PX601期货收盘价周涨2.80%，PX CFR台湾省现货价周涨2.23%；TA601期货收盘价周涨1.99%，PTA现货基准价周涨1.52%；EG601期货收盘价周跌1.21%，乙二醇华东主流价周跌1.95%；PF602期货收盘价周涨1.72%，涤纶短纤华东主流价周涨0.80%；PR603期货收盘价周涨1.22%，聚酯瓶片华东主流价周涨0.88%；部分基差有变动，部分涤纶长丝价格有变动 [8] - PX：周内国内PX供应小幅减少，亚洲PX小幅下降；下周预计PX周度供应相对平稳，下方有支撑 [15] - PTA：上周装置重启使本周供应增加，工厂库存增加、社会库存去库；下周预计供应维持平稳 [19] - 乙二醇：本周国内供应增加，港口库存累库；12月部分装置有检修计划，存量装置供应或降，新装置投产压力后延 [21] - 聚酯端：周度平均开工率环比微增0.09个百分点 [22] - 聚酯库存：本周短纤及长丝延续小幅累库 [26] - 终端：截止12月5日，江浙织机开工率降、订单天数降、坯布库存天数升 [32] - 策略推荐：短期PX及PTA供应压力不大、聚酯需求稳定，盘面下方有支撑，但终端走弱制约反弹动能，短线区间震荡，原油影响波动节奏；短线乙二醇弱势调整，关注存量装置检修情况；中长期需求驱动不足，供应主导市场，四季度聚酯板块走势分化，PX及PTA相对坚挺，乙二醇偏弱运行 [34] 甲醇及聚乙烯 - 期现货价格：MA2601期货收盘价周跌2.72%，MA基差周涨132.00%；L2601期货收盘价周跌1.55%，L基差周跌0.22%；甲醇（太仓）现货价周涨1.81%，甲醇CFR现货价周涨2.48%；LLDPE现货价周跌1.90%，HDPE现货价持平，LDPE现货价周跌1.15% [37] - 甲醇供应端：截止12月4日，国内开工率环比降0.002个百分点，产量环比降0.002%；本周涉及提负和检修装置；下周开工负荷预计持稳 [44] - 甲醇需求端：青海盐湖负荷提升使MTO开工负荷升0.89个百分点，现于90.82%；12月7日宁波富德有大修计划，下期开工率预计降；传统下游处淡季，甲醇价格反弹使下游毛利受挤压，提涨动能小 [47] - 甲醇港口及内地库存：截止12月3日，港口库存环比减1.03%，内地库存环比减3.32%；内地需求支撑好、倒流顺畅使两地去库，到港量回升、沿海有MTO检修预期、两地价差收窄使港口库存去库放缓，预计仍于130万吨高位徘徊 [50] - 塑料供应端：截止12月4日，国内开工率环比降0.46个百分点，产量环比降0.54%；本周涉及检修和回归装置；下周涉及回归和检修装置 [53] - 塑料需求端：截止12月4日，下游开工率环比降0.54个百分点；棚膜需求进入淡季，包装膜保持刚需但订单边际减少，开工率下滑，预计下期继续下降 [56] - 塑料生产企业及两油企业库存：截止12月3日，社会库存环比增3.25%，两油企业库存环比减1.82%；企业去库存，主动降价出货，下游逢低采买，库存转移 [59] - 策略推荐：甲醇短期延续震荡调整，中长期或宽幅震荡；塑料短期偏弱震荡，中长期走势延续偏弱 [60][62]