报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期限气预期、宏观提振及出口传闻，冬储需求均支撑尿素价格，盘面下方有支撑，临近移仓换月，需谨慎多空，关注周末收单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日尿素高开低走，日内震荡下跌，现货价格小幅上涨，待发支撑下报价坚挺，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价 1630 - 1700 元/吨，河南工厂报价偏低，其他地方成交价略有上移 [1] - 日产回落后压力缓解，但仍在 19 万吨以上，后续西南地区装置停车将降低产量，需求端走强，复合肥工厂开工负荷提升 3.47%，冬储肥生产阶段成品库存累积，终端备肥顺畅，其他工业需求稳中有增，储备型需求及复合肥开工率增加促使库存去化，气头装置停产限产后库存将继续去化 [1] 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2601 合约 1696 元/吨开盘，高开低走，收于 1673 元/吨，涨跌幅 1.24%，持仓量 200353 手（-8918 手），前二十名主力持仓席位中，多头 -2033 手，空头 -4935 手，中信期货净多单 +3074 手、东证期货净多单 -3511 手，浙商期货净空单 +825 手，国泰君安净空单 +771 手 [2] - 2025 年 12 月 5 日，尿素仓单数量 10485 张，环比上个交易日 +1132 张，嘉施利平原（云图控股 UR）-25 张，新疆昌吉（云图控股 UR）-88 张，黑龙江隆信（云图控股 UR）-5 张，云南大理（云天化 UR）+1000 张，安卅物流（四川农资 UR）+250 张 [2] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1 月合约基差 37 元/吨（+15 元/吨） [7] - 供应数据，2025 年 12 月 5 日，全国尿素日产量 20.05 万吨，较昨日 +0.52 万吨，开工率 82.62% [10]