资金面回顾与现状 - 12月首周（1-5日）资金面平稳，央行全周净回笼资金2.5万亿元，但隔夜利率R001周均值降至1.36%，7天利率R007降至1.49%[1][11] - 银行体系净融出量回升，12月1-4日日均融出量由前一周的4.14万亿元升至4.49万亿元，主要由大行和股份行推动[14] - 10月末超储率约为1.2%，超储规模降至3.5万亿元，12月首周公开市场与政府债缴款合计导致超储下降约1.0万亿元[20][21] 市场利率与操作 - 票据市场利率分化，截至12月5日，1M票据利率下行39个基点至0.11%，而3M和6M票据利率分别上行5个和8个基点[4][27] - 同业存单发行利率转为上行，12月8-12日加权发行利率为1.64%，较前一周上行1.2个基点，且下周到期压力大幅提升至10614亿元[6][34][35] - 央行公开市场操作方面，12月1-5日逆回购净回笼8480亿元，截至5日余额为6638亿元，下周（8-12日）逆回购到期6638亿元，压力处于年内相对低位[3][22] 未来展望与影响因素 - 展望下周（12月8-12日），预计资金面继续保持平稳，隔夜利率R001大概率持稳于1.36%附近，但7天资金利率可能因跨税期出现小幅波动[2][17] - 政府债净缴款预计转为负值，下周为-452亿元，主要因国债缴款递延，对资金面扰动较小[5][17][32] - 同业存单到期压力显著提升，12月全月到期规模预计达3.7万亿元，处于年内次高水平[35]