报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周权益及转债市场先弱后强，正股表现偏弱，高平价区估值逆势拉升支撑转债价格，转债价格中位数稳定在130元以上；转债抗跌意愿强，供需格局对估值有支撑；近期偏债型转债估值震荡回落，面临多重压力，不强赎转债将重新进入强赎计数期，超预期强赎对高平价转债冲击大；权益预期乐观，转债市场有整体机会，需防范短久期转债时间价值衰减和超预期强赎风险 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 转债估值 - 本周正股表现偏弱，转债估值逆势回升支撑价格，百元溢价率环比上行0.5%至29.9%，最新分位数水平处于2017年以来99.4%百分位 [4][6] - 本周偏股区估值表现好于偏债区，130 - 140元平价区间转股溢价率明显回升，100 - 120元平价区间转股溢价率小幅回升，偏债区80 - 100元平价区间转股溢价率和兜底溢价率回落 [4][10] - 本周转债价格中位数和到期收益率分别报收131.61元、 - 6.56%，较上周分别变化 + 0.51元、 - 0.01%，分位数水平处于2017年以来的98.10、1.30百分位 [4][18] 条款跟踪 赎回 - 本周能辉、新化、利民转债公告赎回，3只转债公告不赎回，强赎率50%；已发强赎、到期赎回公告且未退市转债共19只，潜在转股或到期余额为52亿元 [4][21] - 最新处于赎回进度的转债共31只，下周有望满足赎回条件的有7只，预计发布有望触发赎回公告的有9只，未来一个月内预计有12只转债进入强赎计数期 [4][24] 下修 - 本周无转债提议下修；100只转债处于暂不下修区间，20只因净资产约束无法下修，1只已触发且股价低于下修触发价未公告，39只正在累计下修日子，2只已发下修董事会预案但未上股东大会 [4][27] 回售 - 本周乐歌转债发布有条件回售公告；6只转债正在累计回售触发日子，其中1只提议下修，1只正在累计下修日子，4只处于暂不下修区间 [4][30] 一级发行 - 本周普联转债发行，茂莱转债、瑞可转债、普联转债已发行待上市 [4][32] - 处于同意注册进度的转债有8只，待发规模71亿元；处于上市委通过进度的转债有8只，待发规模98亿元 [4][32]