报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素包括MHP需求强劲，镍系数、钴系数维持高位支撑价格，且成本线附近支撑明显，镍价下方空间受限 [3] - 利空因素包括镍铁价格持续下滑，供应端看空情绪浓厚拖累市场，且库存持续累增，基本面压力显著压制上行 [3] - 交易咨询观点为短期基本面承压，但成本支撑下空间有限，建议建多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值117760元/吨，周跌90元，周环比-0.08%；沪镍连一最新值117760元/吨，周涨680元，周环比0.58%；沪镍连二最新值117940元/吨，周涨690元，周环比0.59%；沪镍连三最新值118220元/吨，周涨700元，周环比0.59%；LME镍3M最新值14885美元/吨，周涨65美元，周环比0.60% [4] - 持仓量118041手，周跌4850手，周环比-4.0%；成交量103322手，周跌42507手，周环比-29.15%；仓单数35096吨，周涨1787吨，周环比5.36%；主力合约基差105元/吨，周涨75元，周环比250.00% [4] - 不锈钢主连最新值12425元/吨，周跌20元，涨跌幅0%；不锈钢连一最新值12425元/吨，周涨60元，涨跌幅0.49%；不锈钢连二最新值12520元/吨，周涨85元，涨跌幅0.68%；不锈钢连三最新值12595元/吨，周涨85元，涨跌幅0.68% [4] - 不锈钢成交量84742手，周跌78857手，周环比-48.20%；持仓量96076手，周跌12393手，周环比-11.43%；仓单数62157吨，周跌962吨，周环比-1.52%；主力合约基差545元/吨，周跌60元，周环比-9.92% [4] - 金川镍最新值122550元/吨，日跌275元，涨跌幅-0.22%；进口镍最新值118050元/吨，日跌275元，涨跌幅-0.23%；1电解镍最新值120050元/吨，日跌350元，涨跌幅-0.29%；镍豆最新值120100元/吨，日跌275元，涨跌幅-0.23%；电积镍最新值117750元/吨，日跌300元，涨跌幅-0.25% [4] 库存信息 - 国内社会库存55349吨，增加3090吨；LME镍库存253116吨，增加126吨；不锈钢社会库存946.9万吨，增加0.9万吨；镍生铁库存29346吨，减少879吨 [6] 各环节价格走势 - 展示了沪镍期货主力合约、LME镍（3个月）电子盘、不锈钢期货主力合约、镍现货平均价、菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）、中国8 - 12%镍生铁出厂价、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）、电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价等价格走势 [7][9][11][16][17][22][24] 各环节产量季节性 - 展示了中国精炼镍月度产量、中国原生镍月度总供应含进口、中国镍铁月度产量、印尼镍生铁月度产量、中国硫酸镍月度产量、三元前驱体月度产能、不锈钢月度产量的季节性情况 [13][19][20][26][30] 各环节利润率季节性 - 展示了镍豆生产硫酸镍利润率、中国外采硫酸镍生产电积镍利润、中国304不锈钢冷轧卷利润率的季节性情况 [25][28] 库存季节性 - 展示了国内社会库存（镍板 + 镍豆）、LME镍库存、不锈钢库存的季节性情况 [18][31]