2025 年 12 月 07 日 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 博静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangshenq@swsresearch.com 联系人 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务 鼓励长期资金入市的方向延续 -- 申万宏源策略《关于调整保险公司相关业务风险因子 的通知》点评 相关研究 证券分析师 ● 事件: 2025 年 12 月 5 日,国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风 险因子的通知》，其中，保险公司持仓时间超过三年的沪深 300 指数成分股、中证红利 低波动 100 指数成分股的风险因子从 0.3 下调至 0.27，持仓时间超过两年的科创板上市 普通股的风险因子从 0.4 下调至 0.36。 一、量化测算本次风险因子下调的影响 O 对于持仓超过 3 年的沪深 300 和红利低波 100 占比，给出三种情景假设：a.当前情形- O ...