报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：重视商业航天产业大趋势，认为商业航天有望迎来技术奇点时刻，中国商业航天有望进入高速发展期 [3][4][5][6][12][14] 市场回顾 - 本周（2025.12.1-2025.12.5），沪深300指数上涨1.28%，计算机指数下降1.73% [3][10] 周观点：重视商业航天产业大趋势 - 朱雀三号火箭发射：2025年12月3日，朱雀三号遥一运载火箭发射升空，火箭二级进入预定轨道，虽未实现一级回收目标，但为后续可重复使用奠定了重要基础 [4][11] - 太空数据中心建设规划：2025年11月27日，太空数据中心建设工作推进会召开，提出三阶段建设规划 [5][12] - 第一阶段（2025-2027年）：突破能源与散热等关键技术，建设一期算力星座，计划总功率达200KW，算力规模达1000POPS，实现“天数天算” [5][12] - 第二阶段（2028-2030年）：突破在轨组装建造等关键技术，建设二期算力星座，实现“地数天算” [5][12] - 第三阶段（2031-2035年）：卫星大规模批量生产组网，建成大规模太空数据中心，支持“天基主算” [5][12] - 产业规模与增长：在2025商业航天论坛上宣布，我国商业航天产业规模年均增长20%以上，预计到2030年可达到7-10万亿元 [5][12] - SpaceX估值跃升：据《华尔街日报》报道，SpaceX正筹备2025年底二次股票出售，估值或将从之前的4000亿美元翻倍至8000亿美元，超过估值5000亿美元的OpenAI [6][13] - 投资建议：商业航天迎来密集催化，12月将迎来火箭密集发射期，推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全等，受益标的包括西部材料、航天动力、星图测控、佳缘科技、盛邦安全、上海港湾、高华科技等 [6][14] 公司动态 - 辰安科技增发预案：公司拟向特定对象合肥国投发行A股股票，合肥国投拟以现金认购不超过69,791,291股，认购价格为20.33元/股，发行完成后，合肥国投持股比例将达28.85%，成为控股股东，公司实际控制人将变更为合肥市国资委 [15] - 威胜信息重大合同：公司披露2025年11月中标合同情况，包括国家电网项目中标金额3334.76万元人民币、国网河南省电力公司项目中标金额1711.01万元人民币、南方电网项目中标金额1486.94万元人民币 [16] - 盛邦安全政府补助：公司控股子公司天御云安收到与收益相关的政府补助款150万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的35.92% [17] - 和达科技股份减持：股东上海建元计划自2025年12月8日起3个月内，通过集中竞价方式减持不超过102,976股，不超过公司总股本的0.0954% [18] 行业一周要闻 - 国内要闻 - DeepSeek V3.2正式版发布：2025年12月1日，DeepSeek发布V3.2和V3.2-Speciale两个正式版模型，V3.2在公开推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平，略低于Gemini-3.0-Pro；V3.2-Speciale为长思考增强版，结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，在IMO 2025、CMO 2025、ICPC World Finals 2025及IOI 2025中均获金牌 [19][20] - 豆包手机助手发布：豆包与手机厂商合作推出豆包手机助手技术预览版，搭载于工程样机nubia M153少量发售 [21] - 可灵AI视频O1模型上线：2025年12月1日，可灵视频O1模型全量上线，为全球首个统一多模态视频模型 [22] - 海外要闻 - 谷歌搜索引入Gemini 3：谷歌将Gemini 3人工智能模式引入谷歌搜索，覆盖近120个国家和地区 [23] - 苹果AI负责人变动：苹果公司机器学习和人工智能战略高级副总裁John Giannandrea将卸任，由前微软人工智能企业副总裁Amar Subramanya接任 [24] - 英伟达入股新思科技：英伟达投资20亿美元购入芯片设计软件公司新思科技的股票，双方建立工程和设计合作伙伴关系 [25]