行业投资评级 - 投资评级为“领先大市-A”，并维持该评级 [7] 核心观点 - DeepSeek发布V3.2正式版，推理能力达到全球领先水平，在公开推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro [1][12] - DeepSeek-V3.2-Speciale是长思考增强版，结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，成功斩获IMO 2025、CMO 2025、ICPC World Finals 2025及IOI 2025金牌 [2][13] - 豆包手机助手发布技术预览版，将豆包大模型深度融入手机操作系统，展现出跨应用操作（Agent）能力，有望加速AI Agent在C端落地并带来推理需求大幅提升 [3][15] - 建议关注AI企业服务、端侧AI等方向的投资机会，并列举了包括鼎捷数智、汉得信息、赛意信息等在内的多家公司 [15] 本周行业观点 - DeepSeek-V3.2技术亮点：1）采用DSA稀疏注意力机制，将计算复杂度从O(L²)降至O(Lk)，其中k为固定值2048，大幅降低上下文计算成本 [2][13]；2）后训练计算预算超过预训练成本的10%，为数学、编程、通用逻辑推理等六个领域训练了专门的专家模型 [2][13]；3）首次将思考融入工具调用，通过合成大规模Agent训练数据（1800+环境，85000+复杂指令）提高了模型泛化能力 [3][14] - 豆包手机助手：基于豆包大模型能力，通过与手机厂商在操作系统层面合作，打造系统级服务，用户可通过语音指挥手机执行复杂操作，例如比价点外卖、跨应用打车等，搭载该助手的工程样机nubia M153已少量发售 [3][15] 市场行情回顾 - 板块指数表现：本周（报告期）计算机（中信）指数下跌1.52%，年初至今上涨24.91% [17] - 相对表现：本周计算机板块跑输上证综指1.89个百分点，在中信30个行业指数中排名第25，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3 [16][17][19] - 市场整体：本周上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86%，沪深300上涨1.28% [16] - 个股表现：本周计算机板块周涨幅前十的个股中，实达集团上涨19.88%，航天智装上涨12.92%，赢时胜上涨12.48%；周跌幅前十的个股中，ST立方下跌48.21%，浪潮软件下跌20.91%，品高股份下跌14.33% [23] 行业重要新闻 - 谷歌TPUv7挑战英伟达：谷歌TPUv7在系统级性能、算力利用率及总体拥有成本方面对英伟达GPU形成挑战，其系统总体拥有成本较英伟达GB200低约30%-40%，并开始向Anthropic等外部客户提供算力服务，Anthropic部署的TPU集群规模已超过1GW [25] - 2025世界计算大会：大会焦点从“单卡性能”转向“体系能力”，曙光发布scaleX640超节点支持多架构加速卡，华为展示全栈自主的384卡深度封装体系，标志着中国算力进入“体系能力竞争”时代 [26] - 火山引擎发布图像模型：火山引擎发布新一代图像生成模型Seedream 4.5，面向广告、电商等商业场景，强化了视觉一致性与风格融合能力，支持4K输出 [28][29] - 量子通信进展：中国移动在安徽合肥推进首个量子城域网建设项目，信通数智量子科技有限公司以不含税596.2万元中标，项目总采购预算781万元 [30] - 商业航天动态：蓝箭航天朱雀三号火箭首次尝试一级箭体回收验证，但因姿态控制与动力调节异常导致失败 [29]