报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期纯苯市场震荡为主，处于5300 - 5700区间，弱现实强预期，12月压力大1月后转好，苯乙烯下游3S库存高，苯乙烯供应压力不大，港口库存微去，关注EB扩利润、PX - BZ [3][88] - 按照原油60美金估值，BZ2603合约5500元/吨合理，EB加工费短期扩利润 [3][88] - 投资策略为单边短期震荡，跨期暂无，跨品种PX - BZ继续持有、EB - BZ [3][88] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 供应方面，12月国产检修11万吨，1月维持，部分山东地炼提负，1月关注巴斯夫湛江增量；进口外盘压力大，1月预计45万吨左右，2月后待评估 [3][88] - 需求方面，苯酚开工回升，12月检修3万吨，1月1万吨，1月有新装置投产；苯胺12月检修7万吨，1月重启仅1.3万吨检修；苯乙烯下游3S需求略回暖但库存高 [3][88] - 市场情况，2025年1 - 6月进口273万吨，预计四季度高进口，加氢苯1 - 5月产量162万吨同比 - 6.5% [8][13] 苯乙烯 - 供应方面，12月检修8.5万吨，1月6.5万吨，12月后开工逐步恢复，关注山东国恩化工增量 [3][88] - 市场情况，2025年上半年全球产量收缩，当前中库存、中利润、中性产量，家电高增速结束传导路径复杂，ABS高库存 [52][54][64]