报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍结构性过剩转向或缓和精炼镍基本面压力但总量现实和预期仍拖累镍价，年底至明年一季度印尼消息面不确定性高，建议逢高试空并叠加期权保护 [4] - 不锈钢供需双弱成本有支撑但基本面弱势难上行，关注区间操作思路 [5] - 工业硅库存累库关注新疆环保实际减产，推荐逢高空，预计下周盘面区间8800 - 9500元/吨 [28][33][34] - 多晶硅预计下周盘面波动放大，建议观望，预计下周盘面区间48000 - 53000元/吨 [28][34] - 碳酸锂现实环比走弱预期充分计价，价格上方承压，偏弱震荡，期货主力合约价格运行区间预计8.5 - 9.5万元/吨，建议上游企业加大套保比例 [62][64][65] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍基本面：过剩结构性变化，精炼镍供需双弱，库存微降，过剩压力转向，硫酸镍与盘面溢价收敛，但总量过剩和湿法投产预期拖累镍价，需警惕印尼政策风险 [4] - 不锈钢基本面：供需双弱，排产降低，供应增速随需求回落，成本支撑底部空间有限，印尼配额不明确，关注区间操作 [5] - 库存跟踪：精炼镍中国社会库存增加，LME库存减少；新能源相关库存有变化；镍铁 - 不锈钢库存有不同程度增减 [6][7][8] - 市场消息：印尼矿区接管、制裁、政策发布等，中国暂停补贴，印尼加强安检影响产量，美联储言论影响降息预期 [9][10][11] - 重点数据跟踪：展示沪镍和不锈钢主力合约收盘价、成交量等数据 [13] 工业硅和多晶硅 - 本周价格走势：工业硅盘面和现货价格下跌，多晶硅盘面重心回落，现货报价稳定 [28] - 供需基本面：工业硅库存累库，供给端西南减产、新疆部分复产，需求端下游刚需偏弱；多晶硅上游库存累库，供给端产量微降，需求端硅片排产减少 [29][30][31] - 后市观点：工业硅关注新疆环保减产，多晶硅新品牌注册利空盘面，给出单边、跨期和套保建议 [33][34][35] - 行情数据：展示工业硅主流消费地参考价及港口成交价 [38] - 工业硅供给端：涉及冶炼端和原料端，展示库存、开工率、产量等图表数据 [39][40][41] - 工业硅消费端：下游多晶硅、有机硅、铝合金相关，展示产量、开工率、价格等图表数据 [53][54][55] 碳酸锂 - 本周价格走势：期货合约震荡下行，现货价格下跌，期现基差和合约价差有变化 [62] - 供需基本面：供给端海外发运量增加，产量增加；需求端下游补库需求未释放；库存去库幅度趋缓 [63] - 后市观点：偏弱震荡，去库放缓施压价格，给出单边、跨期和套保建议 [64][65][67] - 行情数据：展示碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差图表 [69][70] - 锂盐上游供给端：涉及锂矿，展示加工利润、价格、进口量等图表数据 [71][72][73] - 锂盐中游消费端：涉及锂盐产品，展示价格、产量、开工率、进出口量等图表数据 [77][78][85] - 锂盐下游消费端：涉及锂电池及材料，展示产量、开工率、进出口量、装机量等图表数据 [93][96][98]