报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“电力设备”行业的整体投资评级 [2] 报告核心观点 * 报告对电力设备产业下的多个细分板块进行了周度跟踪，核心观点包括：固态电池产业化加速、美国延长对华光伏设备关税豁免、中国风电企业全球竞争力增强、储能设施纳入REITs范围、特高压工程建设取得进展、国产机器人打破垄断、氢能项目与试点加速推进 [2][3][4][5] 新能源汽车和锂电板块观点 * 固态电池产业化加速：韩国政府计划未来四年投入2800亿韩元（约合人民币13.5亿元）开发下一代电池技术；众擎人形机器人T800搭载了高性能固态动力电池；久功新能源全固态电池100MWh中试线启动；纯锂新能源1GWh固态电池项目环评公示 [10] * 部分锂电材料价格上涨：氢氧化锂价格上涨0.6%至8.15万元/吨，工业级碳酸锂（99%）价格上涨0.6%至9.1万元/吨，电池级碳酸锂（矿石）价格上涨0.5%至9.45万元/吨；7μm+2μm涂覆隔膜价格上涨5.1%至1.025元/平米，9μm+3μm涂覆隔膜价格上涨5.1%至1.0375元/平米，9μm湿法基膜价格上涨3.3%至0.7875元/平米；电解液价格上涨1.39%-3.14% [11] * 投资建议：报告建议关注在成本优势、出海布局、快充高压技术、排产景气、新技术渗透（如固态电池、硅负极、快充高压实、4680、复合集流体、换电）以及低空经济等细分领域具备优势的相关公司 [12][15][16][17] 新能源发电板块观点 光伏板块观点 * 核心观点：美国将对华光伏制造设备的178项“301条款”关税豁免期限延长一年至2026年11月10日，此举是美国在能源转型需求与保护主义间的妥协，为中国光伏设备制造商提供了关键缓冲期，但美国构建“去中国化”供应链的战略方向未变 [19][20] * 产业链边际变化：11月工业硅产量环比下降11.2%，1-11月累计产量同比下降15.2%；多晶硅产量环比下降14.48%；硅片产量环比下降10.4%，价格跌破现金成本；全球及境内电池片产量环比下降约6%；组件产量环比减少2.43%；胶膜产量环比增加12.5%；光伏玻璃产量环比下降4.07% [22][25] * 投资建议：报告建议关注受益于供给侧改革的硅料/硅片/玻璃环节、需求爆发的逆变器环节、有望盈利修复的组件环节、受益于BC等新技术的辅材环节、具备价格弹性的电池片环节、估值有望修复的运营商以及受益于主产业链价格回升的辅材环节相关公司 [26][27] 风电板块观点 * 中国风电企业全球竞争力增强：大金重工与德国Briese签署谅解备忘录，将在德国库克斯港共同打造海上风电产业枢纽，提供母港服务，标志着中国风电企业从产品供应商向系统服务商转型 [30] * 2026年风电装机预期乐观：中国电建2026年度风力发电机组框架招标预计总量为35GW（陆上31GW，海上4GW），较2025年的25GW（陆上23GW，海上2GW）同比增加40%，显示其对2026年风电装机预期乐观 [31] * 原材料价格变化：截至2025年12月5日，10mm造船板全国均价较11月28日下降0.10%，废钢（唐山）价格上涨0.47%，齿轮钢与铸造生铁价格持平 [32] * 投资建议：报告建议关注海风及深海科技产业链、风机盈利水平有望回升的整机企业以及受益于涨价逻辑的铸锻件/叶片等零部件相关公司 [33][35] 核聚变板块观点 * 产业与科研合力攻坚：国核自仪与合肥能源研究院共建“聚变堆自主可控及智能控制技术联合研究中心”，计划五年内实现聚变堆智能控制系统软硬件的国产化目标 [38] * 投资建议：报告建议关注核心设备、电源、上游材料等环节的相关公司 [40] 储能板块观点 * 11月国内储能招标情况：11月储能招投标总规模达29.7GWh，其中独立储能项目占比89.4%；2小时及4小时储能系统均价分别为0.594元/Wh和0.494元/Wh，分别环比下降5.4%和5%；2小时储能EPC平均报价为1.05元/Wh，环比略微上涨0.57% [43][44] * 储能设施纳入REITs范围：国家发改委发布清单，首次将储能设施列入基础设施REITs可申报资产类型，有助于破解融资瓶颈、盘活存量资产、促进项目加速开发和技术创新 [45] * 产业链价格更新：电池级碳酸锂价格略有下跌至93323元/吨；280Ah/314Ah/100Ah/50Ah磷酸铁锂电芯价格分别为0.304/0.31/0.365/0.407元/Wh，较上周略有上涨；预计2025年国内储能电芯出货量约550GWh [49][50] * 投资建议：报告持续看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，建议关注储能集成、户储企业、储能运营商、逆变器、储能电芯、结构件、BMS、温控、消防、工商业储能及南非储能等细分领域的相关公司 [51][53] 电力设备板块观点 * 攀西特高压项目：攀西1000千伏特高压交流工程项目获核准，总投资约231.7亿元，预计2026年上半年开工，建设周期2年，建成后将新增电力外送能力约580万千瓦，新增新能源开发规模约700万千瓦 [56] * 甘肃-浙江特高压工程进展：甘肃-浙江±800千伏特高压直流输电工程浙江段线路基础工程全面竣工，越州换流站进入电气安装阶段；工程投运后每年可为浙江输送电能超360亿千瓦时，其中新能源占比超50% [57] * 投资建议：报告看好出海、电改、数字配网三条投资方向，并建议关注充电桩领域，列出了各方向下相关的公司标的 [58][60] 工控及机器人板块观点 * 制造业PMI与国产机器人突破：2025年11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；环动科技RV减速器市占率从2020年的5.25%升至2024年的24.98%，跃居国产第一、行业第二，打破了外资垄断 [63][64] * 车企布局人形机器人：长安汽车拟出资2.25亿元联合设立4.5亿元的“长安天枢智能机器人”公司，计划2028年量产人形汽车机器人；众擎机器人发布全尺寸通用人形机器人T800，起售价18万元 [65] * 投资建议：报告建议关注工控自动化龙头以及人形机器人产业链（包括华为链、T链及各细分环节龙头）的相关公司 [69] 氢能板块观点 * 项目与试点加速：国家能源集团3.73亿元液氢提纯液化项目获批，计划2026年9月开工；内蒙古赤峰计划投资55亿元建设总长808.8公里的绿氢管道网，计划2026-2028年建设；国家能源局公布了首批41个氢能项目和9个区域试点名单 [72][73][74] * 投资建议：报告建议关注绿氢主线（电解槽、C端应用）和燃料电池主线（系统及核心零部件、关键装备）的相关公司 [75][78]