报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属多头强势，但连续大幅上涨后短期可能有调整需求，多头继续持仓 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.36%报4227.7美元/盎司，COMEX白银期货涨2.28%报58.8美元/盎司；沪金收涨0.15%报958.72元/克，沪银涨2.67%报13788元/千克 [1] 重要资讯 - 截至12月5日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少0.33吨，当前持仓量为1050.25吨 [1] - 据CME数据，美联储12月降息25个基点可能性约为87% [1] - 12月5日晚中美官员视频通话，就经贸合作和关切交流，积极评价磋商成果执行情况，要发挥机制作用推动经贸关系向好 [1] - 12月5日公布美国9月核心PCE物价指数同比升2.8%低于预期和前值，环比升0.2%与预期和前值一致 [1] - 11月末外汇储备报33463.72亿美元，中国11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，连续13个月增持 [1] 市场逻辑 - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人为2023年3月以来最低，12月4日公布当周初请失业金人数降至逾三年最低；招聘率与离职率同步下降，职位空缺数减少，市场流动性放缓 [1] - 美国9月核心PCE物价指数同比升2.8%低于预期和前值，美联储12月降息概率升至80%之上推动贵金属价格上涨 [1] - 白银因工业需求强劲再创历史新高，上金所白银库存最近三个月持续回落 [1] 交易策略 - 贵金属多头强势但连续大幅上涨后短期可能有调整需求，多头继续持仓 [2]