报告行业投资评级 - 原油行业投资评级为暂时观望，关注地缘对油运扰动 [1] 报告的核心观点 - 2025年12月8日国际原油期货价格上涨，NYMEX WTI期货01合约涨0.41美元/桶，环比+0.69%，报60.08美元/桶；ICE布油期货02合约涨0.49美元/桶，环比+0.77%，报63.75美元/桶；SC2601原油期货收涨3.70元/桶，涨幅0.82%，报457.10元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，处于中性状态 [10] 根据相关目录分别进行总结 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质原油，安哥拉、尼日利亚、北海原油等套利窗口关闭，与WTI MEH相比无成本或竞争优势 [2] - 哥伦比亚Vasconia原油、Castilla原油、厄瓜多尔Napo原油存在套利机会，竞争力较强；沙特重质原油不敌Mars基准油；墨西哥Maya原油接近平衡点 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties原油接近平衡点，竞争激烈；Cabinda原油竞争力不足；Arab Extra Light原油呈现微弱套利机会；Saharan Blend原油套利空间显著；Urals原油因制裁大幅折价，套利空间巨大 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH原油、页岩油，阿塞拜疆轻质原油、Saharan Blend原油、尼日利亚轻质原油均存在套利机会，其中美国页岩油和Saharan Blend原油竞争力较强 [6] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚、阿塞拜疆轻质原油、尼日利亚原油、北海Ekofisk原油套利窗口深度关闭，难以与Urals竞争 [7] 亚洲原油套利 - 印尼Duri原油、厄瓜多尔Napo原油、Mars原油呈现套利机会；伊拉克重质原油、墨西哥Maya原油套利窗口关闭，竞争力不足 [8] 关键市场新闻 - 以色列总理称接近特朗普加沙计划第二阶段 [11] - 伊朗外交部长计划近期访问俄罗斯和白俄罗斯 [11] - 中国辽宁舰航母编队开展远海训练，日方恶意跟监滋扰，国防部表示不满和反对 [11] - G7和欧盟正就全面禁止海运服务取代对俄罗斯石油出口价格上限进行谈判 [11]