报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 LLDPE期货盘面下跌，基差再度转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，供应端需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力，预计26年Q1到港增多 [1][2] 各目录总结 基本面跟踪 - L2601合约昨日收盘价6674，日涨跌-1.51%，昨日成交449625，持仓变动7056 [1] - 01合约基差昨日为 -44，前日为 -56；01 - 05合约价差昨日为 -68，前日为 -53 [1] - 华北昨日现货价格6630元/吨，前日6720元/吨；华东昨日6870元/吨，前日6900元/吨；华南昨日6800元/吨，前日6850元/吨 [1] 现货消息 - 期货盘面下跌，华北LL基差转弱至贴水，仓单减少，前期期货反弹上游抛售降价，需求转弱产业持货意愿差，基差承压 [1] - 中东11月美金本周报盘下跌，美国报盘量级减少价格小跌，中东、美国船期延误，预计26年Q1到港或多 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格震荡，单体环节小幅反弹，PE乙烯、乙烷供应利润压缩 [2] - PE盘面低位震荡，下游农膜边际转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游让价出货，厂库去化，基差偏弱 [2] - 广西石化逐步开车，12月检修计划中性，需关注存量高产能和需求转弱的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为0 [3]