报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅基本面暂无改善，12 月产量预计环比持平，利润集中在硅料环节，下游受终端压力降价减产，现货价格维稳符合政策要求，供需关系难靠产业自身改善，交易所要求下 01 合约减仓，逼仓叙事降温，期货价格或围绕现货价格震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格大幅下跌，PS2601 合约收盘价 55510 元/吨，跌幅 2.96%，成交量 159380 手，持仓量 97991 手，净减 18662 手 [4] - 现货方面，多晶硅 n 型复投料成交均价 5.32 万元/吨，n 型颗粒硅成交均价 5.05 万元/吨，环比均持平 [4] 行情要闻 - 12 月 05 日多晶硅仓单数量 1560 手，较上一交易日增加 10 手 [5] - 中国光伏行业协会声明网络流传小道消息为不实信息，将与恶意做空光伏行业行为斗争到底 [5] - 协会硅业分会预计，11 月多晶硅产量约 11.49 万吨，较 10 月下降 14%，12 月预计回升至 12 万吨左右 [5]