报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周02合约呈下跌态势，周一开盘价2988元/吨，周五收盘价2948元/吨，周跌幅1.33%；预计下周需求复苏幅度有限，供给增加，成本支撑走强，盘面或将偏多震荡调整[5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 供给端2025年12月计划排产量215.8万吨，环比降3.24%，本周产能利用率30.0815%，环比增0.599个百分点，出货28.06万吨，环比增7.06%，产量50.2万吨，环比增2.03%，检修量预估82.6万吨，环比减4.61%，炼厂增产，下周或增供给压力[5] - 需求端各类沥青开工率大多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平[5] - 成本端日度加工沥青利润 -529.49元/吨，环比增6.50%，周度山东地炼延迟焦化利润1003.1686元/吨，环比减9.05%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差减少，原油走强预计短期内支撑走强[6] - 库存端社会库存74.5万吨，环比减3.74%，厂内库存58.8万吨，环比增1.20%，港口稀释沥青库存67万吨，环比增17.54%，社会库存去库，厂内和港口库存累库[6] 沥青行情概览 - 展示本周沥青焦化利润、周度出货量、产量、开工率、库存等重要数据及涨跌情况[8] 沥青期货行情 基差走势 - 展示2020 - 2025年沥青山东和华东基差走势[11][13] 价差分析 - 主力合约价差展示2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势[16] - 沥青原油价格走势展示2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势[19] - 原油裂解价差展示2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势[22][23] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示2020 - 2025年沥青与SC原油、燃料油比价走势[26][27] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示2020 - 2025年华东、山东重交沥青走势[28] 沥青基本面分析 利润分析 - 沥青利润展示2019 - 2025年沥青利润走势[32] - 焦化沥青利润价差走势展示2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势[35] 供给端 - 出货量展示2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量[37] - 稀释沥青港口库存展示2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存[39] - 产量展示2019 - 2025年沥青周度和月度产量[43] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势[46] - 地炼沥青产量展示2019 - 2025年地炼沥青产量[50] - 开工率展示2023 - 2025年沥青产能利用率[53] - 检修损失量预估展示2018 - 2025年检修损失量预估走势[56] 库存 - 交易所仓单展示2019 - 2025年交易所仓单合计、社库、厂库情况[60] - 社会库存和厂内库存展示2022 - 2025年沥青社会库存和厂内库存情况[64] - 厂内库存存货比展示2018 - 2025年厂内库存存货比[67] 进出口情况 - 展示2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势[70][74] 需求端 - 石油焦产量展示2019 - 2025年石油焦产量[76] - 表观消费量展示2019 - 2025年沥青表观消费量[79] - 下游需求展示2019 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求等走势[82][84][86] - 沥青开工率展示2019 - 2025年重交沥青、按用途分沥青开工率[91][94] - 下游开工情况展示2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率[96] 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存月度供需平衡情况[101] 技术面分析 - 本周主力02合约呈下跌态势，预计下周或将偏多震荡调整，展示了2025年11 - 12月BU主力合约价格、成交量及各周期移动平均线情况[104][105]