港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 前一个交易日（上周五）恒生指数收涨0.58%报26085.08点，恒生科技指数上涨0.84%，恒生中国企业指数上涨1.01%，市场成交额2104.73亿港元，南向资金净买入14.8亿港元 [1][5] - 上周五恒生指数成分股中52只上涨，35只下跌，其中百度集团-SW上涨5.01%，申洲国际下跌3.37% [1][5] 美股市场表现 - 上周五美国三大股指小幅收涨，道指涨0.22%报47954.99点，标普500指数涨0.19%报6870.4点，纳指涨0.31%报23578.13点，其中标普500指数和纳指录得四连涨 [2][5] - 科技股普涨，美光科技涨超4%，脸书、博通、英特尔涨逾2% [2][5] - 全周来看，道指涨0.5%，标普500指数涨0.31%，纳指涨0.91% [2] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.29%，个股方面，百度集团涨近6%，万国数据涨超4%，信也科技涨逾4% [2][5] 市场展望与投资主线 - 报告核心观点认为，科技自立自强是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，在近期宽幅震荡后或迎再次布局机会 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；低估值高股息的各细分行业央国企龙头；受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块；受益于“人工智能+”赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] - 11月份港股通合计净流入1219亿港元，显示南下资金保持规模净流入，低估高股息板块仍是较具吸引力的资金布局方向 [3] - 上周港股半导体、机器人等科技股多数上涨 [3] 市场热点与行业动态 - 我国多地发布“十五五”规划建议，聚焦人工智能等前沿产业，人工智能已成为各地规划发展的“必争之地” [9] - 浙江提出打造人工智能创新发展高地，四川提出在人工智能等领域取得新突破，湖南聚焦“AI+先进制造”、“AI+种业”等赛道，山东全力创建国家区域科技创新中心和产业科技创新高地 [9] - 具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于自建大模型赋能的消费者端应用，建议关注相关平台公司和AI服务器供应商，如阿里巴巴(9988.HK)、百度(9888.HK) [9] - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格收报每吨11,620.50美元，上涨170.50美元或1.49%，盘中一度触及历史新高11,705美元，上周收涨约3.9%，2025年迄今累计上涨逾30% [9] - 受益于AI数据中心建设及新能源电动车需求拉动，全球铜金属供需已出现紧平衡，建议关注铜金属矿业和冶炼的龙头公司，如中国有色矿业(1258.HK)、洛阳钼业(3993.HK) [9] 重点公司分析与推荐 - 中国中铁(0390.HK)：报告将其作为本周荐股，目标价4.2港元，止损价3.5港元 [10] - 公司2025年前三季度实现营业收入7738.14亿元，同比下降5.46%；归母净利润174.90亿元，同比增长14.97%；扣非归母净利润152.01亿元，同比下降20.04% [10] - 分业务看，前三季度基础设施建设业务营收6595.61亿元，同比下降7.52%，毛利率7.57%；设计咨询业务营收126.68亿元，同比下降1.42%，毛利率22.94%；装备制造业务营收215.67亿元，同比增长8.71%，毛利率21.85%；房地产开发业务营收238.24亿元，同比增长8.75%，毛利率7.42% [10] - 矿产资源利用业务前三季度实现收入62.23亿元，同比增长8.04%，毛利率达59.45%，同比提升5.20个百分点，盈利能力显著提升 [10] - 2025年第一季度至第三季度LME铜均价为9556.44美元/吨，同比上涨4.66%，最新（12月5日）LME铜价为11665美元/吨，随着铜价上行有望对公司未来盈利形成支撑 [10] - Wind一致预期公司2025年度净利润为238亿元人民币，对应当时市值市盈率不足4倍，认为估值较为低估 [10] 公司信息速递 - 腾讯控股(00700.HK)：回购104.6万股，涉资约6.36亿元；其混元2.0模型上线，推理能力与效率业界领先 [12] - 百度集团(09888.HK)：澄清正就拟议分拆昆仑芯(北京)进行评估 [12] - 阿里巴巴(09988.HK)：出售土耳其生活服务业务Trendyol GO 85%股权 [12] - 比亚迪(01211.HK)：董事长王传福表示目前技术不够领先，将发布重磅技术 [12] - 广汽集团(02238.HK)：11月销量同比下降9.72% [12] - 理想汽车(02015.HK)：累计交付突破150万辆 [12] - 阅文集团(00772.HK)：拟最多斥资12亿元回购股份 [12] 新股与次新股动态 - 京东工业(7618.HK)：正在招股，招股价区间12.7-15.5港元，每手200股，预计2025年12月11日上市 [14] - 宝济药业-B(2659.HK)：招股价26.38港元，每手100股，预计2025年12月10日上市 [14] - 纳芯微(2676.HK)：招股价116港元，每手500股，预计2025年12月8日上市 [14] - 卓越睿新(2687.HK)：招股价区间62.26-76.1港元，每手100股，预计2025年12月8日上市 [14] - 天域半导体(2658.HK)：上市首日股价下跌30.2% [16]