报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末河北唐山部分普碳方坯出厂价下调，国内主要营业市场建筑钢价稳中松动、交易偏淡；成材供需在淡季均处下降阶段，投资端数据仍弱、内需欠佳，但出口有韧性；螺纹产量收缩快、供需矛盾修复，热卷产量偏高、库存去化不畅、基本面弱于螺纹；减产阶段吨钢利润或修复，需谨慎操作 [2] 各部分内容总结 期货数据 - 2025年12月5日与4日相比，螺纹期货各合约价格均下跌，RB2605跌18至3157，RB2610跌17至3192，RB2601跌11至3137；热卷期货各合约价格也均下跌，HC2605跌15至3320，HC2610跌15至3329，HC2601跌11至3312 [2] - 合约价差方面，HC05 - RB05涨6至163，HC10 - RB10涨2至137，HC01 - RB01持平为175等 [2] - 夜盘期货，RB2601收于3120，RB2605收于3132，HC2601收于3301，HC2605收于3304；螺纹1 - 5价差收于 - 12元，热卷1 - 5价差 - 3元；1月合约卷螺差181元，5月合约卷螺差172元 [2] 现货数据 - 螺纹现货方面，上海中天跌10至3260，南京西城持平为3420，山东石横跌10至3320等；热卷现货方面，天津河钢持平为3240，乐从日钢跌10至3320，上海日钢跌10至3300等 [2] - 现货地区价差方面，上海螺纹 - 北京螺持平为90，上海螺纹 - 济南螺涨10至 - 50等；现货利润方面，调坯轧材利持平为40，华东电炉平跌170至 - 100等 [2] 重要资讯 - 上周15个省份钢厂产线检修、复产，检修产线25条环比增14条，复产产线2条环比减4条；产线检修影响产量3.78万吨环比增5.25万吨，预计本周影响44.3万吨 [2] - 多地启动重污染天气应急响应，洛阳12月7日17时、长沙12月7日20时、沧州等12月8日12时启动 [2] - 2025年12月1 - 5日，全国螺纹钢均价3326元/吨周环比涨1.06%；供应端，周产量189.31万吨环比降8.14%，库存503.81万吨环比降5.21%；需求端，消费量216.98万吨环比降4.81% [2] - 12月5日，全国主港铁矿石成交86.40万吨环比减31.8%，237家主流贸易商建筑钢材成交8.82万吨环比减6.1% [2] - 上周，全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率53.82%环比升1.1个百分点、同比升0.43个百分点；平均开工率67.72%环比降1.41个百分点、同比降0.11个百分点 [2]