报告行业投资评级 - 黑色建材钢材行业评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 钢材市场处于宏观政策真空期但后期或有预期，供需双弱，市场交易逻辑仍在产业层面，以震荡行情为主，需关注后期市场交易逻辑向宏观预期转变 [1][2] - 预计铁矿继续维持震荡走势，需关注后期主力移仓换月 [2] 根据相关目录分别进行总结 钢材行情复盘 - 周五夜盘螺纹热卷收跌 [1] - 本周螺纹钢震荡走高，主力已从 2601 换月至 2605 合约；本周铁矿石震荡走势，总体下跌 [2] 钢材重要资讯 - 全国 90 家独立电弧炉钢厂平均产能利用率 53.82%，环比上升 1.1 个百分点，同比上升 0.43 个百分点，华东、华南区域小幅上升，华北、华中、西南区域微幅下降，其余区域持平 [1] - 12 月东北螺纹南下计划量为 44 万吨，同比减少 2.1 万吨、环比增加 2.9 万吨，盘线南下计划量 31 万吨，同比减少 0.9 万吨、环比增加 7.7 万吨 [1] - 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究进一步做好节能降碳工作，要增强节能降碳内生动力等 [1] - 多地启动重污染天气应急响应，12 月 7 日 17 时起洛阳启动重污染天气橙色(Ⅱ级)预警响应，长沙 12 月 7 日 20 时启动重污染天气Ⅲ级响应措施，沧州、邯郸、邢台、西安于 12 月 8 日 12 时启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [1] - 商务部部长王文涛表示将促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费，培育壮大升级类商品消费，释放绿色、智能等消费潜力 [1] 钢材市场逻辑 - 宏观政策真空期但后期可能有预期，上周螺卷和五大钢材品种产量均下降，螺卷库存继续去库，热卷去库速度缓慢、库存相对高位，利空盘面，高炉开工率环比下降、盈利率提升，钢材表需下降，淡季特征明显，总体供需双弱 [1] - 当前宏观政策真空期，产业逻辑主导市场，钢材市场供需双弱，需求端未明显改善，冬储尚未启动 [2] 钢材交易策略 - 市场以震荡行情为主，螺纹主力 2605 合约压力位 3200，3050 一线为强支撑 [1][2] 铁矿石相关数据及判断 - 本周日均铁水产量 232.3 万吨，环比上周减少 2.38 万吨，同比去年减少 0.31 万吨，钢厂盈利率 36.36%，环比上周增加 1.30 个百分点，同比去年减少 13.42 个百分点，预计铁矿继续维持震荡走势，主力 2601 合约压力位 833，支撑位 750，关注后期主力移仓换月 [2] 钢材供需数据 - 本周五大钢材品种供应 828.95 万吨，周环比降 26.76 万吨，降幅为 3.1%；总库存 1365.59 万吨，周环比降 35.22 万吨，降幅为 2.5%；周度表观消费量为 864.17 万吨，环比降 2.7%，其中建材消费降 5.8%，板材消费降 0.9% [2]