报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端（储能 + 新能源车）旺季持续需求对碳酸锂形成明朗支撑，但前期涨幅过快短期内有回调压力；市场普遍预期下窝矿12月下证复产，建议持续关注进度 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格 - SMM电池级碳酸锂平均价93250元/吨，跌750元；SMM工业级碳酸锂平均价90800元/吨，跌750元 [1] 碳酸锂期货 - 碳酸锂2512收盘价90680元，涨跌幅 -0.07%；碳酸锂2601收盘价90760元，涨跌幅 -1.11%；碳酸锂2602收盘价90920元，涨跌幅 -1.2%；碳酸锂2603收盘价91020元，涨跌幅 -1.13%；碳酸锂2604收盘价91940元，涨跌幅 -1.2% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价1154元，跌8元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）1590元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）2515元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）8475元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）9725元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价39220元，跌180元；三元材料811（多晶/动力型）平均价161550元，跌50元；三元材料523（单晶/动力型）平均价144400元，跌100元；三元材料613（单晶/动力型）平均价144550元，跌100元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2450元，无变化；电碳 - 主力合约价差1090元，变化值790元；近月 - 连一价差 -160元，变化值 -20元；近月 - 连二价差 -260元，变化值 -40元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）113602吨，降2366吨；冶炼厂（周，吨）20767吨，降3557吨；下游（周，吨）43695吨，增1711吨；其他（周，吨）49140吨，降520吨；注册仓单（日，吨）10922吨，增500吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本94255元，利润 -1559元；外购锂云母精矿现金成本92638元，利润 -2247元 [3] 行业动态 - 全国新型储能装机超1亿千瓦，是“十三五”末的30倍以上，占全球总装机比例超40%；今年迎峰度夏期间，全国晚高峰调用新型储能峰值超3000万千瓦，是三峡水电站满负荷电功率的1.3倍 [3] 供需情况 - 本周碳酸锂产量增74吨，库存降2363吨；12月排产小幅增加，锂辉石现货偏紧限制供给端大幅复产；终端旺季持续，材料端排产基本持平，社会库存“上游 - 下游 - 终端”移动链条流畅 [3]