投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 重磅会议临近，市场情绪偏强 国贸期货 宏观金融研究中心 2025-12-08 郑雨婷 从业资格证号：F3074875 投资咨询证号：Z0017779 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 | 影响因 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 素 | | | | 经济和企 | 偏空 | 国内11月PMI数据喜忧参半，企业利润增速下行。制造业景气度小幅回暖，但非制造业景气度有所回落。国家统计局公布数据显示，中国11月 官方制造业PMI为49.2%，前值49%，其中供需小幅修复，生产指数回升至荣枯线上，为50.0%，较前值回升0.3个百分点，新订单指数、新出口 | | | | 订单分别较前值小幅回升0.4、1.7个百分点至49.2%、47.6%，但仍处于荣枯线下方。非制造业商务活动指数回落至收缩区间，为49.5%，前值 | | 业盈利 | | 50.1%。 工业企业利润承压下行。 ...