报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一HC2605合约增仓下行 宏观上商务部部长表示将促进大宗耐用商品等消费 供需上热卷周度产量小幅下调 产能利用率80.29% 表观需求下滑 库存量变化不大 整体热卷终端需求回落 产量维持相对高位 库存去化受阻 后续关注宏观因素对钢价影响 技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 建议短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3291元/吨 环比下降29元；持仓量1078676手 环比增加11932手 [2] - HC合约前20名净持仓-29899手 环比增加31899手；HC1 - 5合约价差-1元/吨 环比增加7元 [2] - HC上期所仓单日报141632吨 环比下降300吨；HC2605 - RB2605合约价差168元/吨 环比增加5元 [2] 现货市场 - 杭州、广州4.75热轧板卷价格均为3310元/吨 环比下降20元；武汉4.75热轧板卷价格3300元/吨 环比下降10元；天津4.75热轧板卷价格3220元/吨 环比下降20元 [2] - HC主力合约基差19元/吨 环比增加9元；杭州热卷 - 螺纹钢价差0元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿786元/湿吨 环比下降3元；河北准一级冶金焦1710元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨 环比下降40元 [2] - 45港铁矿石库存量15296.34万吨 环比增加90.27万吨；样本焦化厂焦炭库存44.45万吨 环比下降0.50万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量625.25万吨 环比下降0.28万吨；河北钢坯库存量113.25万吨 环比下降1.51万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率80.14% 环比下降0.93%；247家钢厂高炉产能利用率87.06% 环比下降0.90% [2] - 样本钢厂热卷产量314.31万吨 环比下降4.70万吨；样本钢厂热卷产能利用率80.29% 环比下降1.20% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.92万吨 环比增加1.90万吨；33城热卷社会库存320.43万吨 环比下降2.45万吨 [2] - 国内粗钢产量7200万吨 环比下降149万吨；钢材净出口量948.40万吨 环比增加20.40万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量335.87万辆 环比增加8.29万辆；汽车销量332.21万辆 环比增加9.57万辆 [2] - 空调1420.40万台 环比下降389.08万台；家用电冰箱878.80万台 环比下降133.96万台 [2] - 家用洗衣机1103.50万台 环比下降74.99万台 [2] 行业消息 - 2025年11月中国出口钢材998.0万吨 较上月增加19.8万吨 环比增长2.0%；1 - 11月累计进口钢材554.1万吨 同比下降10.5%；1 - 11月累计出口钢材10771.7万吨 同比增长6.7%；11月中国进口钢材49.6万吨 较上月减少0.7万吨 环比下降1.4% [2] - 全国超20个地市陆续暂停或调整汽车以旧换新补贴申请 新能源汽车全额免征购置税政策仅剩不足一个月 2026年1月1日至2027年12月31日将减半征收 每辆新能源乘用车减税额上限为1.5万元 [2]