报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2605合约承压回落宏观上2025年11月份全球制造业PMI为49.6%较上月微降0.1个百分点连续9个月运行在49%—50%区间供需上螺纹钢周度产量大幅下调产能利用率降至41.5%低于去年同期表观需求继续萎缩但库存同步下滑整体上螺纹钢维持供需双弱近日煤焦持续下行炼钢成本支撑减弱关注宏观市场变化对钢价影响技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整建议短线交易注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3123元/吨环比降34；持仓量1477577手环比增3036；前20名净持仓-41726手环比增5599；1-5合约价差-6元/吨环比增14；上期所仓单日报68176吨环比增2135；HC2605-RB2605合约价差168元/吨环比增5 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3310元/吨环比降20过磅3395元/吨环比降21；广州HRB400E 20MM理计3540元/吨环比持平；天津HRB400E 20MM理计3190元/吨环比降10；RB主力合约基差187元/吨环比增14；杭州热卷-螺纹钢现货价差0元/吨环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿786元/湿吨环比降3；河北准一级冶金焦1710元/吨环比持平；唐山6 - 8mm废钢2160元/吨环比持平；河北Q235方坯2950元/吨环比降40 [2] - 45港铁矿石库存量15296.34万吨环比增90.27；样本焦化厂焦炭库存44.45万吨环比降0.5；样本钢厂焦炭库存量625.25万吨环比降0.28；唐山钢坯库存量113.25万吨环比降1.51 [2] - 247家钢厂高炉开工率80.14%环比降0.93；247家钢厂高炉产能利用率87.06%环比降0.9 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量189.31万吨环比降16.77；产能利用率41.50%环比降3.68；厂库142.68万吨环比降4.05；35城螺纹钢社会库存361.13万吨环比降23.62 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71%环比降1.04；国内粗钢产量7200万吨环比降149；中国钢筋月度产量1475万吨环比增41；钢材净出口量948.40万吨环比增20.4 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43环比降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70%环比降1.2；房地产开发投资完成额累计同比-14.70%环比降0.8；基础设施建设投资累计同比-0.10%环比降1.2 [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米环比降4359；房屋新开工面积累计值49061万平方米环比降3662；商品房待售面积39645万平方米环比增292 [2] 行业消息 - 2025年11月中国出口钢材998.0万吨较上月增加19.8万吨环比增长2.0%；1 - 11月累计出口钢材10771.7万吨同比增长6.7% 11月中国进口钢材49.6万吨较上月减少0.7万吨环比下降1.4%；1 - 11月累计进口钢材554.1万吨同比下降10.5% [2] - 中共中央政治局12月8日召开会议分析研究2026年经济工作审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》习近平主持会议 [2]