前期偏空预期有所修正，反弹后回归震荡 -棉花周报20251208 作 者：杨江涛 执业证书编号：F03117249 交易咨询编号：Z0022644 联 系 方 式：0371-58620082 本周观点 | 品种 | 逻辑驱动 | 策略及风险提示 | | --- | --- | --- | | | 【供应】：本周供应压力高位持稳，周内累计加工量超500万吨，供应充裕。 | | | | 【需求】：下游需求展现出一定韧性，下游纺织市场出现边际改善，部分企业启 | | | | 动春节前备货。 | | | | 【库存】：库存位于往年同期偏高。 | | | | 【成本】：成本较高在14700~15000及以上，成本较低在14600以下，较高成本等 | | | | 待套保，较低成本顺价出货 | | | | 【基差】：基差略有走强，现货维稳。 | 预计此轮反弹后 | | 棉花 | 【总结】：国际市场，棉价承压下行。宏观层面，虽美联储降息预期升温，但支 | 棉价将逐步回归 | | | 撑力度有限。产业核心在于全球供需格局偏弱，美国农业部出口数据持续疲软， | 震荡格局。 | | | 显示需求低迷。主要产棉国中，美棉签约量显著减 ...