报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果产量下降优果率差保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强；新果质量相对偏差使果价有一定支撑，但需求表现一般，预计苹果走势高位震荡为主；套利和期权操作建议观望 [6][7][8] 各部分内容总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为 109.06，较上一工作日涨 1.15；6 种水果平均批发价为 7.51，较上一工作日涨 0.10 [2] - 多个地区苹果现货价格持平，如栖霞一、二级纸袋 80 价格为 4.10，与上一工作日持平 [2] - 期货方面，AP01 收 9544，较昨收跌 11；AP05 收 9506，较昨收跌 133；AP10 收 8477，较昨收跌 57 [2] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01 为 - 1344，较上一交易日涨 11；栖霞一、二级 80 - AP10 为 - 277.0，较上一交易日涨 57 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 交易逻辑：今年苹果产量下降、优果率差、保存难，冷库入库数据预期偏低；截至 2025 年 11 月 27 日，全国主产区苹果冷库库存量为 766.75 万吨，较上周减 6.41 万吨，同比去年减少 79.5 万吨，有效库存大概率偏低，基本面偏强 [6] - 交易策略：单边预计苹果走势高位震荡；套利和期权操作建议观望 [7][8] - 市场消息：截至 2025 年 12 月 3 日，全国主产区苹果冷库库存量为 763.51 万吨，环比上周减少 3.24 万吨；2025 年 10 月鲜苹果进口量 0.31 万吨，环比减少 68.09%，同比增加 8.54%，1 - 10 月累计进口量 11.12 万吨，同比增加 19.18%；10 月鲜苹果出口量约为 8.04 万吨，环比增加 13.51%，同比减少 17.04%；产地苹果行情基本稳定，周末辽宁等产区低价位货源价格偏弱，好货价格稳定，市场到货尚可、主流价格平稳；陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源 70以上半商品主流成交价格 3.8 - 4.2 元/斤，以质论价，冷库交易量不大 [9] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，数据来源主要为银河期货、钢联和 wind 资讯 [11][14][17]