报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“装备制造”行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 钙钛矿电池产业持续推进，处于规模化量产前期，建议关注已提前布局并深度参与的核心设备企业 [2] * 光伏主链价格下行空间收窄进入筑底阶段，国内装机需求进入阶段性调整期，反内卷力度提升是行业短期上行主要推力 [2] * 临近年底，2026年电动车车辆购置税将减半征收有望刺激年底车市消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商 [2] 市场行情回顾 * 上周（2025年12月01日至12月05日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+0.42%、-1.37%及+0.13%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、19、11位，同期沪深300指数涨跌幅为+0.44% [1][7] * 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为工程机械上涨3.12%，风电设备上涨0.84%，商用车上涨0.58% [9] * 上周表现靠后的细分方向为光伏设备下跌3.3%，其他电源设备下跌3.16%，轨交设备下跌2.2% [9] * 上周机械设备行业涨幅前五个股为国机重装（+29.54%）、华伍股份（+21.12%）、绿岛风（+20.92%）、冰山冷热（+19.35%）、恒而达（+18.50%） [12][14] * 上周电力设备行业涨幅前五个股为太阳电缆（+34.57%）、航天机电（+33.44%）、飞沃科技（+27.36%）、洛凯股份（+15.78%）、三友联众（+14.49%） [12][14] * 上周汽车行业涨幅前五个股为华培动力（+12.38%）、隆鑫通用（+11.34%）、通用股份（+8.47%）、维科精密（+8.45%）、日盈电子（+8.35%） [12][14] 行业要闻及重点公司公告 * 钙钛矿电池：政策层面，浙江省2025年重点企业研究院名单中有四家钙钛矿企业入选获省级支持，工信部11月已将钙钛矿列为重点中试平台建设领域 [2]；技术创新层面，中石油工程材料研究院研制的1.68eV宽带隙钙钛矿电池光电转换效率达25.05%刷新纪录，晶科能源n型TOPCon/钙钛矿叠层电池效率达34.76%获国家认证 [2] * 光伏行业：截至12月初，多晶硅致密料价格维持在52元/公斤，硅片（N型182/210mm）均价约1.20元/片，TOPCon组件价格在0.69元/W附近，价格延续弱势震荡但下行空间收窄 [2]；2025年1-10月全国新增光伏装机达252.87GW，同比增长39.5%，但10月单月新增装机为12.6GW，同比下降38.3% [2]；户用分布式光伏截至9月末累计装机达3,443.8万千瓦 [2] * 汽车行业：据乘联会数据，11月第四周乘用车市场日均零售12.6万辆，同比去年11月同期增长2%，环比上月同期增长19% [2]；11月1-30日全国乘用车厂商新能源批发172万辆，同比增长20%，环比增长7%，今年以来累计批发1,378万辆，同比增长29% [17] * 人形机器人：摩根士丹利调查显示，高达62%的中国受访企业可能在未来三年内采用人形机器人 [15]；北京市计划在奥林匹克中心区建设全球首个国家人形机器人赛训基地 [15]；特斯拉Optimus人形机器人展示平稳慢跑及自主充电能力 [15]；富临精工与智元机器人等合作方设立合资公司推进人形机器人项目 [18] * 可再生能源：今年1-10月份，我国可再生能源新增装机3.32亿千瓦，总装机达到22.2亿千瓦，占全国总装机容量近6成 [17]；可再生能源发电量3.21万亿千瓦时，约占全国总发电量的4成 [17]；风电光伏发电量1.89万亿千瓦时，占全国发电量的23.5% [17] * 其他公司动态：帝尔激光表示其激光设备在钙钛矿太阳能电池多个生产制程中均有技术储备及应用 [17]；大胜达子公司与光伏客户签订的销售合同最终性能验收日期拟调整至2027年6月 [18]；云南能投多个风电扩建项目实现全容量并网，公司已投产新能源总装机容量达259.486万千瓦 [18]；杰瑞股份子公司与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同 [18]