报告行业投资评级 * 报告未明确给出对黑龙江省资本市场的整体投资评级 [4][5][8] 报告的核心观点 * 黑龙江省工业经济，特别是装备制造业，展现出强劲的增长势头和转型升级潜力，省内上市公司市场表现有望随宏观环境改善而持续向好 [5][41] * 省内关键产业项目取得重大技术突破，如大庆石化的特种长丝项目和哈电集团的超超临界循环流化床机组，填补了国内乃至全球空白，彰显了产业升级实力 [11][12] * 区域经济亮点突出，哈尔滨平房区、哈经开区通过科技创新和营商环境优化实现了领先的GDP增长，对外开放通道（如满洲里口岸）运量创历史新高，为区域发展注入活力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 1 黑龙江本期要闻跟踪 * 重大产业项目投产：中国石油大庆石化1000吨/年超细旦腈纶特种长丝项目于12月1日投产，总投资1.1亿元，填补国内产业化空白，产品达国际领先水平 [5][11] * 核心技术突破：哈电集团供货的世界首台660兆瓦超超临界循环流化床机组通过鉴定，技术达国际领先，实现100%国产化，锅炉效率高达93.68%，具备优秀调峰能力 [12] * 区域经济领跑：2025年前三季度，哈尔滨市平房区、哈经开区GDP同比增长6.3%，领跑九区，得益于低空经济、手术机器人等科技成果转化，以及133个在库工业项目投资31.4亿元（同比增长104.1%） [13] * 对外开放通道高效运行：截至11月27日，满洲里铁路口岸2025年过货量突破2000万吨，同比增长0.3%，创历史新高，1-11月通行中欧班列4945列，发送货物512,396标箱，其中化肥进口量同比增长125.7%，通关效率较年初提升10% [5][14][15] 2 金融市场数据跟踪 * 大类资产表现：12月以来，大宗商品表现突出，白银涨幅18.53%，黄金涨6.50%，权益市场中仅胡志明指数涨3.13%，韩国综指、创业板指等跌幅超4% [16] * 行业板块表现：截至12月5日，12月以来有色金属、通信、国防军工、机械设备涨幅居前，分别为5.35%、3.69%、2.82%、2.77% [18] * 黑龙江板块及上市公司表现： * 12月以来黑龙江板块指数上涨1.20%，呈现企稳反弹 [5][21] * 11月份黑龙江板块指数下跌1.33% [24] * 近期（2025.11.24-12.5）省内上市公司涨多跌少，广联航空涨幅最大达26.77%，航天科技涨20.63%，仅8家公司收益为负，其中大鹏工业跌幅57.63% [5][25][26] * 报告认为随着外围不确定因素减少及国内经济修复，省内上市公司，特别是具有新兴产业业务的公司，市场表现有望保持较好 [5][26] 3 国内宏观数据运行情况 * 制造业PMI：11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善但仍处荣枯线以下 [28] * 分企业规模：大型企业PMI为49.3%，较上月下降0.6个百分点；中型企业PMI为48.9%，上升0.2个百分点；小型企业PMI为49.1%，显著上升2.0个百分点 [31] * 分类指数：生产指数回升至临界点50.0%；新订单指数为49.2%，提升0.4个百分点；从业人员指数为48.4%，上升0.1个百分点 [34][35] * 综合PMI：11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点，回落至临界点以下 [37] 4 黑龙江省经济运行数据 * 装备工业高速增长：1-10月，全省规模以上装备工业增加值同比增长16.8%，增速较1-9月（15.80%）提升，并高于全国7个百分点 [5][40] * 投资结构优化：1-10月，全省制造业投资增速5.9%，高于全国3.2个百分点；高技术制造业投资同比增长33.3%；工业技术改造投资同比增长25.5%，高于全国25个百分点 [5][40][41] * 报告观点：省内工业经济保持稳步向好，制造业转型升级决心坚定，随着投资成果显现，工业经济有望持续增长，为区域高质量发展注入动力 [5][41]