报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告的核心观点 - 造纸行业迎来“提价红利+政策赋能+结构优化”三重利好，板块配置价值凸显 [3] - 当前板块处于“盈利兑现+转型加速”的关键阶段，建议兼顾短期提价收益与长期政策红利双主线 [26] 行业要闻总结 - 山东造纸协会赴世纪阳光、晨鸣纸业、圣普特环保走访调研，围绕企业生产运营、行业趋势及在建项目进行交流 [4] - 六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [5] - 包装纸原纸价格持续上扬，截至11月24日，瓦楞纸日均价3213元/吨同比上涨17.65%，箱板纸日均价3889元/吨同比上涨6.86% [6] - 第九届中国回收纸行业大会召开，明确“数智化+绿色化”发展路径，政府工作报告首次明确提出“大力推广再生材料使用” [7][8] 行业高频数据总结 - 纸浆期货库存均值降至20.88万吨，周环比减少2242.4吨，期货收盘价均值4747.2元/吨，较上周上升42元/吨 [9] - 国内TDI均价较上周上升240元/吨至1.41万元/吨，MDI均价较上周上升130元/吨至1.47万元/吨 [11] - 国内漂针浆均价5507.5元/吨，较上周下降30元/吨，国内漂阔浆均价4375元/吨，较上周上升50元/吨，国际市场价格保持平稳 [13] - 包装纸价格上调：箱板纸均价4650元/吨周环比上涨50元/吨，瓦楞纸均价3990元/吨周环比上涨50元/吨，白卡纸均价4550元/吨周环比上涨100元/吨 [16] - 白板纸市场均价3467元/吨，较上一工作日环比上涨1.14%，龙头纸厂发布中旬上调计划 [16] 公司重要事件及公告总结 - 玖龙纸业（北海）有限公司荣获AEO海关高级认证，标志着公司在合规经营与国际竞争力上迈出关键一步 [20] - 亚太森博“探寻一张纸的环保密码”项目荣获“金钥匙·卓越解决方案”，成为全国唯一获奖的制浆造纸企业 [21][23] - 山东晨钟机械成功签约山东中洋集团非洲安哥拉10万吨板纸制浆项目，是开拓一带一路海外市场的成果 [24] - 博汇纸业拟投资17.01亿元扩建化学木浆产能，规划年产32万吨化学浆项目，旨在提高原料自供比例并降低成本 [25] 投资策略总结 - 建议把握包装纸提价主线，龙头企业提价落地能力强，瓦楞纸、白卡纸、箱板纸价格稳步上行，短期盈利弹性确定性较高 [26] - 建议布局政策受益与转型标的，具备再生原料布局、循环产业链构建能力的企业长期抗周期能力与成长性更强 [26] - 短期可跟踪包装纸提价落地情况与白板纸涨价兑现进度，中期关注再生材料推广政策落地节奏与企业转型项目进展 [26]