2025-12-08 产业服务总部 饲料养殖中心 公司资质 政策：2025 年生猪产业在产能过剩、猪价震荡走低的"内卷"困 境下，迎来政策多维反内卷调控手段，降产能、降体重、减二次育肥 已经初见成效。未来政策会继续引导产能有序退出、稳价才是主旋 律。如果 2026 年猪价大跌，持续跌破 5：1，届时政策收储等托底手 段会发力，预计 10 元猪价有支撑。 长江期货股份有限公司交易咨询 业 务 资 格 ： 鄂 证 监 期 货 字 [2014]1 号 研究员 叶 天 咨询电话：027-657770933 从业编号：F03089203 投资咨询编号：Z0020750 生猪年报：供应前高后低 磨底寻转机 核心观点 周期：2024 年 3 月作为新一轮周期的起点，与同处于后非瘟时代 和利润驱动产能去化的第五轮周期（2022 年 3 月-2024 年 3 月）对 比，虽然下跌期时长接近第五轮周期，但养殖端亏损时间和幅度仍不 足。预计 2026 年处于下行期的磨底阶段，经过彻底的产能出清才有望 进入上升周期。 供应：2025 年前 9 个月产能去化缓慢，10 月虽然在政策压力和养 殖利润亏损背景下，产能去化有所加速，但仍在正 ...