2026年宏观经济与政策展望 势启新章处：破局与再平衡 西南证券研究院 宏观研究团队 2025年12月 概 述 1 开局之年的多重目标：名义与实际，质与价的共进： 2026年是"十五五"开局之年，预计经济增长目标仍 将设定在5%左右，全年实际增长率约为4.9%，名义GDP增速或升至4.2%左右。投资方面，在高端化、智 能化升级推动下，制造业投资增速或可达5.2%左右，受"十五五"重大项目开工带动，广义基建投资增速 预计6%左右，在"好房子"标准引领及供需动态平衡下，房地产投资增速降幅有望收窄至-10%左右；内需 方面，消费提振政策优化推进将有效带动相关商品、服务消费提升，CPI也有望温和回升，社消增速乐观预 期可达5%左右，CPI和PPI分别回升至0.5%、-1%-0。县域消费及服务消费（医疗、教育、文旅）将是重要 增长点 ；外需端，受益于中美达成短期贸易协议框架及对安全型走廊国家的贸易深化，预计出口增速在 4%-5%区间。 宽松型政策稳进提效，预期引导与灵活落细之策：2026年将继续提升直接税占比，税制改革进入动态调整 期，财政施策将继续体现对宽松的预期引导，预算赤字率或继续突破4%，新增专项债限额或为4. ...