报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡，上周美国经济数据喜忧参半，通胀压力有限，利率市场隐含降息概率维持在80%之上，特朗普称将于明年初宣布美联储主席人选，哈塞特当选概率升高 [1] - 短期白银继续刷新历史新高，黄金相对平稳，突破前高前谨慎参与 [1] - 铂钯上市后整体冲高回落，市场投机氛围降低，内外盘价差逐渐弥合，期货市场定价功能平稳发挥，铂金融属性约占四分之一，钯更多体现工业属性，汽车尾气催化剂和其他工业消费缺乏增长预期，难以支撑铂钯过快上涨 [1] - 铂终端应用领域更宽泛，年内供应存缺口，钯供需预期紧平衡，目前钯价高于铂，铂进口增值税减免政策取消，铂钯在部分催化剂中可1:1替代，铂钯价差受限，国内价差已收窄至60元/克 [1] - 当前跨市场与跨品种套利空间有限，建议避免单边追高，以回调低吸为主 [1] 其他观点 - 白宫经济委员会主任哈塞特称美联储是时候审慎地降息，未与特朗普讨论美联储主席人选问题 [2] - 贝森特称美国到今年年底将实现3%的GDP增长 [2]