报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场先跌后涨多数指数收涨，创业板指领涨周度涨幅1.86%，有色金属和通信等行业板块表现突出，传媒和房地产等板块走势偏弱，市场焦点在美元流动性修复可持续性，预计短期国内市场延续震荡偏强格局 [1] - 上周期权市场各品种金融期权隐波普遍下降，多数已处年内较低水平，多数金融期权持仓量PCR较前一周有所回升 [2] - 市场或延续震荡偏强，多数金融品种期权隐波处于年内低位，可继续持有估值合理指数，买入对应指数远月浅虚值看涨期权，对科创50指数持有现货可采取措施降低敞口风险，中证1000 - 2603股指期货贴水高可考虑备兑策略 [3] 各部分总结 综述 - 上周市场先跌后涨多数指数收涨，创业板指领涨涨幅1.86%，有色金属和通信板块周度涨幅分别为5.35%和3.69%，传媒和房地产板块周度跌幅约为3.86%和2.15% [1] - 市场焦点在美元流动性修复可持续性，特朗普暗示提名哈塞特增强12月降息预期，中法领导人会晤推动局势积极发展 [1] - 国内人民币汇率震荡偏强，但受日债收益率飙升及国内债市波动影响市场流动性受扰动，证监会主席表示强化分类监管“扶优限劣” [1] 期权市场 - 上周期权市场各品种金融期权隐波普遍下降，科创50期权隐波降幅最深达13%，科创50和创业板指期权隐波回落至近一年中位数以下，50、300期权IV处于10% - 12%区间，中证500、中证1000期权IV处于15% - 17%区间 [2] - 多数金融期权持仓量PCR处于90% - 141%范围，较前一周有所回升 [2] 策略展望 - 市场或延续震荡偏强，多数金融品种期权隐波处于年内低位，人民币汇率震荡偏强但市场流动性仍有压力，有色金属等板块表现较好，预计市场延续震荡走势 [3] - 可继续持有沪深300、中证A500等估值合理指数，买入对应指数远月浅虚值看涨期权，对科创50指数持有现货可买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险，积累较多现货收益可考虑止盈现货留少量远月看涨期权，中证1000 - 2603股指期货贴水高可考虑备兑策略 [3] 行情概述 - 展示了2025年12.1 - 12.5各标的收盘价、涨跌幅、IV、ΔIV (日)、历史分位数、IV近一年中位数、期权成交量、持仓量PCR等数据 [5] - 展示了各标的如50ETF、沪300ETF等不同日期的标的物价格、标的涨跌幅、当月IV、次月IV等数据及相关分位数情况 [7][9][12]